文章核心观点 - 美国假日消费数据表面强劲但内部分化严重 整体消费量增长疲软而销售额增长主要由高折扣和物价上涨驱动 [3] - 零售商通过激进折扣策略以价换量 反映出对真实需求不足的担忧 折扣零售商和主打性价比的渠道表现突出 [5][6] - 消费者出现明显两极分化 高收入群体支出强劲增长超10% 而中低收入群体面临财务压力支出低于疫情前水平 [9][10] 消费数据表现 - 网络星期一线上支出达142亿美元同比增长6.3% 感恩节前后五天线上消费总额437亿美元 [3] - 黑色星期五实体店零售销售额同比增长4.1% 但订单量下降1% 商品购买数量减少2% [3] - 平均售价上涨7% 推动销售额增长但实际零售量增长率仅为0.3% [9] 折扣策略分析 - 零售商提供30%-60%的大幅折扣 折扣范围扩展至家居必需品等传统少促销品类 [5] - 沃尔玛对7400种商品实施临时折扣 超半数属食品杂货类别 高收入家庭客流量增加 [7] - 折扣零售商TJX公司、伯灵顿百货和罗斯百货成为消费季赢家 沃尔玛季度收入增6%而塔吉特销售额下滑1.5% [5][7] 价格与品类变化 - 家居用品线上平均售价飙升24% 服装和电子产品线上价格分别上涨6%和7% [9] - 消费者从高价商品转向低价选择 亚马逊对科技产品等高价值商品折扣力度空前加大 [5] - 通货膨胀率在九月份上升至3% 物价上涨部分推动消费数据增长 [9] 消费者分化现象 - 年收入17万美元及以上群体支出增幅超10% 低收入群体支出低于疫情前水平 [9] - 高收入群体持续在奢侈品和旅行领域支出 中低收入消费者更依赖借款且对购买量敏感 [10] - 平价轻奢品牌如蔻驰和拉尔夫·劳伦取得不错成绩 反映消费行为差距扩大 [6]