市场表现与交投情绪 - 上周全球市场普遍反弹，MSCI全球指数上涨3.3%，其中发达市场上涨3.4%，新兴市场上涨2.2% [1] - 全球科技板块领涨，材料、工业、金融板块涨幅也居前 [1] - 交投情绪方面，欧股成交放量，而美股、亚股（包括日股、韩股、港股与A股）成交缩量 [1] - 全球主要股指波动率回落，港股、欧股、日股、美股波动率均下降 [1] - 投资者情绪分化，港股投资者情绪环比上升但仍处历史偏低位，美股投资者情绪上升并处于历史偏高位 [1] - 全球市场估值整体上升，发达市场与新兴市场估值均较前周上升 [1] 盈利与经济预期 - 盈利预期方面，上周港股与美股科技板块盈利预期均获上修 [2] - 横向对比，港股2025年盈利预期边际变化表现最优，恒生指数2025年EPS盈利预期从2096点上修至2104点 [2] - 美股标普500指数2025年EPS盈利预期维稳于272点，欧股欧元区STOXX50指数2025年EPS盈利预期维稳于333点 [2] - 经济预期方面，上周欧美经济景气预期下降，花旗美国经济意外指数下降，欧洲经济意外指数小幅下降 [2] - 中国经济意外指数小幅改善，或受年末重要会议定调积极和部分政策推进支撑 [2] 资金流动与政策预期 - 货币政策方面，美联储官员（如戴利）明确支持12月降息，决策重心在于劳动力市场状况 [3] - 截至11月28日，市场预期美联储年内将降息0.83次 [3] - 上周美元流动性转松，全球微观流动性显示，9月资金主要流入美国、中国大陆、印度、日本与韩国 [3] - 上周港股通资金大幅流入港股 [3]