特斯拉股东权益稀释风险 - Michael Burry估计特斯拉基于股票的薪酬方案在无回购抵消的情况下每年稀释股东权益约3.6% [1][3] - 马斯克提出的价值1万亿美元的薪酬计划因其规模和潜在稀释效应成为机构投资者评估公司风险的焦点 [1][3][10] - 全球最大主权财富基金挪威央行投资管理公司已投票反对马斯克的薪酬方案，理由包括担忧其规模、稀释效应以及对马斯克的过度依赖 [3][10] 特斯拉估值与市场表现 - 特斯拉股价今年上涨6.5%，但远逊于纳斯达克100指数20.6%的涨幅 [3] - 特斯拉目前以接近200倍的未来12个月预期市盈率交易，估值水平远高于同行 [3][10] - 在Burry披露做空后，市场反应相对温和，特斯拉股价周一收盘基本持平 [6] Michael Burry的投资策略与市场观点 - Michael Burry再度做空特斯拉股票，称其"估值高得荒谬" [3] - Burry近期将批评矛头集中指向人工智能行业，并透露"继续持有针对Palantir和英伟达的看跌期权" [7] - 根据Scion Asset Management提交的文件，该公司在9月底持有对英伟达和Palantir的看跌期权，名义价值高达11亿美元，但实际成本每个仅约1000万美元 [7] 对人工智能行业的风险警告 - Burry警告的核心在于AI公司客户的会计处理方式，特别是超大规模数据中心将芯片折旧期从三年延长至五或六年，面临技术快速迭代带来的资产减记风险 [9] - Burry指出其关注焦点是未来风险，即新款AI芯片可能在2026年至2028年间就变得功能性过时 [9] - Burry批评英伟达向华尔街分析师分发的内部反驳备忘录"令人失望"并充斥着"稻草人论证" [7]