人形机器人市场前景 - 人形机器人作为“物理AI”的终极形态，标志着人类历史进入关键篇章 [2] - 到2050年，全球人形机器人市场规模有望达到5万亿美元，累计部署量将达10亿台，大约每10人拥有一台 [2][4] - 市场将在2035年前缓慢渗透，但在2030年代末开始显著加速 [4] 成本与投资回报分析 - 非中国供应链下，单台人形机器人BOM成本将从当前约13.1万美元降至2045年的2.3万美元 [8] - 成本下降将显著缩短投资回报周期，到2050年每小时有效成本可能降至2.6美元，使其在经济上具备优势并推动大规模普及 [2][8] - 从2025年到2030年，BOM成本将增加15%，到2045年再增加40%，主要由于芯片平均售价的增加抵消了半导体成本下降 [8] 半导体市场机遇 - 到2045年，人形机器人将催生规模达3050亿美元的半导体市场，相当于2024年全球半导体市场规模6270亿美元的49% [1][11] - 半导体在BOM成本中的占比将从目前的4%-6%激增至24% [1][2][11] - 在半导体内部，AI处理器是核心组件，目前占半导体总成本67%，预计到2045年将达到近93% [1][11] 核心价值赛道 - 行业真正价值向上游“大脑”（计算芯片）、“视觉”（图像传感器）和“传感”（模拟芯片）三大核心赛道集中 [1][12] - 大脑技术是核心，主要包括AI软件和半导体如GPU、ASIC，投资于领先的先进制程晶圆代工厂商是稳妥方式 [15] - AI视觉需要极高分辨率摄像头和高带宽、低延迟及先进DSP芯片 [15] - 传感技术以模拟芯片为核心，欧洲的模拟芯片公司处于战略有利地位 [15] 行业生态系统与挑战 - 这是一个由技术巨头、初创公司、传统工业巨头和世界级研究实验室共同参与的复杂且快速演变的生态系统 [5] - 行业面临技术与成本、能源效率、安全与监管等关键挑战，其中AI的电力需求到2027年将超过2022年全球数据中心总电力的75% [16][17]