文章核心观点 - 上周债券市场表现低迷，呈现短端震荡、长端走弱的趋势，但配置性价比已阶段性提升，收益率进一步大幅上行的空间有限，建议采取波段操作策略[3][14] - 中国证监会推出商业不动产投资信托基金（REITs）试点征求意见稿，REITs市场即将迎来新一轮扩容[3][17] - 各类泛固收基金指数上周表现分化，其中REITs基金优选指数表现最佳，单周上涨0.74%，而中长期债基优选指数表现最弱，单周下跌0.10%[19] 每周市场观察 - 上周债市受权益市场情绪回暖及万科债展期事件影响，1年期国债收益率维持1.40%，10年期国债收益率上行2.46BP至1.84%，30年期国债收益率上行2.75BP至2.19%，信用债普遍下跌[3][14] - 美债收益率继续下行，1年期美债收益率下行1BP至3.61%，2年期下行4BP至3.47%，10年期下行4BP至4.02%，主要受美国零售销售数据不及预期及美联储鸽派信号影响[15] - 中证REITs全收益指数上周微跌0.08%，收于1040.34点，但一级市场活跃，2025年以来已成功发行19单，上周有3单首发公募REITs取得新进展[15][16] 公募基金市场动态 - 中国证监会起草《商业不动产投资信托基金试点公告（征求意见稿）》，明确了商业不动产REITs的产品定义，规范了基金注册、运营管理及相关机构职责[17] 泛固收类基金指数表现跟踪 - 货币增强指数上周收涨0.02%，成立以来累计收益4.35%[3][19] - 短期债基优选指数上周收平，成立以来累计收益4.50%[4][19] - 中长期债基优选指数上周收跌0.10%，成立以来累计收益6.75%[5][19] - 低波固收+基金优选指数上周收涨0.02%，成立以来累计收益4.25%[6][19] - 中波固收+基金优选指数上周收涨0.44%，成立以来累计收益5.61%[7][19] - 高波固收+基金优选指数上周收涨0.38%，成立以来累计收益7.29%[8][19] - 可转债基金优选指数上周收涨0.24%，成立以来累计收益21.33%[9][19] - QDII债基优选指数上周收涨0.12%，成立以来累计收益10.33%[10][19] - REITs基金优选指数上周收涨0.74%，成立以来累计收益33.22%[11][19] 各类基金指数定位 - 货币增强策略指数主要配置货币市场型基金和同业存单指数基金，追求超越货币基金的收益[20] - 短期债基优选指数主要配置5只长期回报稳定、回撤控制严格的基金，注重信用管理和风险控制[23] - 中长期债基优选指数通过投资于中长期纯债基金，灵活调整久期和券种比例，在控制回撤基础上追求稳健收益[25][26] - 低波固收+优选指数权益中枢为10%，选取权益仓位在15%以内的标的，注重持有体验和风险控制[27] - 中波固收+优选指数权益中枢为20%，选取权益仓位在15%-25%之间的标的，注重收益风险性价比和业绩弹性[30] - 高波固收+优选指数权益中枢为30%，选取权益仓位在25%-35%之间的标的，筛选债券端稳健、权益端有进攻性的基金[32] - 可转债基金优选指数选取可转债持仓比例高的基金，考察长短期收益、回撤及基金经理择时择券能力[34] - QDII债基优选指数优选投资于海外债券的6只基金，依据信用情况和久期进行选择[37] - REITs基金优选指数优选10只底层资产运营稳健、估值合理的基金，关注资产经营的稳定性[38]