白银市场行情与驱动因素 - 现货白银价格史上首次突破每盎司57美元，日内上涨约1%，纽约商品交易所白银期货触及每盎司57.81美元的新高 [3] - 中国白银库存降至715.875吨，创下2016年7月以来的七年新低 [1][6] - 中国10月份白银出口量超过660吨，创下历史最高纪录，加剧全球供应紧张 [1][6] 白银价格上涨的核心驱动力 - 供应紧张局面由跨境关税套利活动引发，贸易商为锁定价差将白银从伦敦等仓库运往纽约，导致中国国内库存急剧消耗 [5][6] - 市场普遍押注美联储将在12月会议降息，提升了白银等非生息资产的吸引力 [3][6] - 美联储官员鸽派言论及特朗普总统高级经济顾问Kevin Hassett成为下任美联储主席热门人选，增强了市场对低利率环境的信心 [7] 工业金属市场的供应紧张趋势 - 铜供应短缺问题日益严重，星展集团预测供应缺口到明年可能扩大至31.6万吨，2026年铜平均价格或将上涨3.1%至每吨9900美元 [8] - 铜需求受到数据中心和电网投资推动，而供应端因矿山生产中断和矿石品位下降受限 [9] - 智利铜生产商Codelco寻求将其2026年年度合约溢价从每吨89美元大幅提高至350美元，显示供应紧张迹象 [9]