美团2025年第三季度财务与运营表现 - 公司第三季度收入为954.9亿元，同比增长2% [3] - 公司第三季度经调整净亏损达160亿元，去年同期净利润为128.3亿元 [3] - 核心本地商业业务第三季度收入同比减少2.8%至674亿元，经营亏损达141亿元，经营亏损率为20.9% [4] - 新业务板块第三季度实现营收280亿元，同比增长15.9%，亏损环比收窄至13亿元 [5] 市场竞争与补贴策略 - 公司为应对外卖行业非理性竞争，核心本地商业持续加大针对餐饮行业的直接补贴力度 [3] - 配送服务收入同比下降17.1%，主要因扣除的补贴大幅增加 [4] - 营销支出同比增加90.9%至343亿元，占收入百分比由19.2%增加至35.9% [4] - 高额补贴带来用户增长：餐饮外卖日活和月交易用户创新高，APP日活跃用户数同比增长超过20%，过去12个月交易用户数突破8亿 [5] - 即时零售日订单峰值在7月份超过1.5亿单 [5] 新业务与科技投入 - 国际外卖品牌Keeta加速全球布局，已进入中东市场并覆盖沙特20多个城市，并在阿联酋、巴西启动运营 [5] - 公司第三季度研发开支同比增加31%至69亿元，占收入百分比增至7.3%，主要由于AI投入及薪酬开支增加 [5] - 公司发布了LongCat-Flash系列多款开源模型，并推动与核心应用场景融合 [6] - 无人机配送在深圳上线夜间服务，截至9月底商业订单已超过67万笔 [6] 行业竞争态势变化 - 外卖大战主要在美团和淘宝闪购之间展开，阿里巴巴三季度即时零售业务收入为229亿元，同比增长60% [9] - 阿里巴巴经调整EBITA同比下降78%至90.73亿元，主要归因于对即时零售等业务的投入 [9] - 行业正回归理性，阿里巴巴管理层宣布下个季度闪购投入将显著收缩，京东也在三季度减少了投入 [9] 平台生态建设新方向 - 各家平台关注内容生态建设，点评业务是发力方向之一 [10] - 公司到店业务商户数和用户数再创新高，平台已积累超过250亿条真实用户评价，过去12个月内新增35亿条 [10] - 大众点评宣布未来5年将追加至少30亿资金升级“本地生活信息基建” [10] - 阿里推出“高德扫街榜”并免年费，京东“秒送”上线“京东点评”功能并招募求真官 [10] - 公司宣布骑手养老保险补贴正式覆盖全国，预计覆盖超过数百万人 [11] - “新就业形态职业伤害保障”试点已扩展至17省市，截至9月底公司已缴费超过20亿，累计覆盖骑手1300万人 [11] - 京东为全职外卖骑手承担所有五险一金费用，每人每月平均缴纳约2000元，以二季度末15万全职骑手规模计算，每月费用达3亿元 [11]