AI数据中心市场前景 - 美银预计AI数据中心总潜在市场将在2030年增长5倍至超过1.2万亿美元，2025年市场规模为2420亿美元 [1][3][6] - 市场快速扩张的核心逻辑是“蛋糕做大”，即便供应商市场份额下降，其绝对收益仍将显著增长 [3][6] 市场竞争格局与GPU优势 - 尽管谷歌TPU等定制芯片对英伟达和AMD构成挑战，但GPU在公有云和企业市场仍具不可替代优势 [3][7] - 定制芯片主要适用于谷歌、Meta等拥有大规模内部工作负载的公司，而在公共云环境中缺乏灵活性 [3][7] - 微软Azure、AWS等超过100家云服务商需要高度灵活性，使通用GPU成为首选，谷歌GCP也仍使用英伟达GPU [8] - 通用GPU具备现货供应、多云可移植性、完整软件栈和更大开发者生态系统等优势 [8] 主要公司分析与投资观点 - 美银维持英伟达买入评级，目标价275美元，预计其市场份额将从85%正常化至75%，但绝对收入将爆发式增长 [1][3][6][9] - 英伟达当前交易倍数约25倍，预计其每股收益将在2027年达10美元以上，2030年突破20美元 [9][10] - 博通被视为定制芯片趋势最大受益者，美银给予买入评级，目标价400美元，预计2026年AI业务收入将因TPU和Anthropic项目实现100%以上同比增长 [10][11] - AMD作为英伟达主要竞争对手，美银给予买入评级，目标价300美元，公司在AI计算和CPU市场份额获取上有巨大上行空间 [12][14] - 三家公司当前股价分别为英伟达180.33美元、博通397.57美元、AMD 214.24美元 [15]