核心观点 - 知名投资者Michael Burry与英伟达就人工智能行业泡沫及公司前景展开公开论战，Burry批评英伟达的反驳备忘录“令人失望”且充满“稻草人论证”[1][5] - Burry披露其持有针对英伟达和Palantir的看跌期权，名义价值11亿美元但实际成本仅约2000万美元，直接传递看空信号[3][10] - 争论核心围绕AI芯片的会计折旧政策、技术迭代速度带来的资产减记风险以及市场是否存在泡沫[4][7] Michael Burry的批评与立场 - 核心反驳点在于英伟达的备忘录曲解其批评，攻击了其从未提出的论点，例如英伟达自身的固定资产折旧政策，认为这是第一个“被烧掉的稻草人”[4] - 强调其关注焦点是未来，即新款芯片可能在2026年至2028年间就变得功能性过时，而非英伟达辩解的老一代芯片仍在被使用，称此为第二个“被烧掉的稻草人”[4][5] - 指出英伟达客户（超大规模数据中心）通过延长芯片折旧期（如从三年延至五或六年）来短期美化利润，但面临因技术快速迭代导致的未来资产减记风险[7] - 引用微软首席执行官Satya Nadella的访谈作为佐证，称其因警惕为一代AI芯片过度建设而放慢了数据中心建设速度[7] - 市场影响已显现，英伟达股价从11月3日高点回落约14%，Palantir股价从近期高点下跌20%[3][10] 英伟达的回应与立场 - 采取防御性沟通，向华尔街分析师分发长达七页的备忘录，逐条反驳关于会计欺诈、循环融资和AI泡沫的指控[11][12] - 澄清其业务经济上稳健，报告完整透明，与历史会计欺诈案无可比性[12] - 回应AI芯片寿命指责，称客户通常将GPU折旧年限设为4至6年，符合设备实际使用寿命[13] - 针对循环融资指控，澄清第三季度战略投资仅为37亿美元，占营收一小部分，相关说法“毫无根据”[14] - 公开宣称其领先行业一代，是唯一可运行所有AI模型并在各种计算场景中通用的平台，其GPU相比谷歌TPU等ASIC芯片提供更高性能、多功能性和互换性[15] 做空头寸与市场背景 - Burry资产管理公司Scion Asset Management在9月底持有对英伟达和Palantir的看跌期权，头寸名义价值11亿美元但实际成本仅约2000万美元[10] - 市场对人工智能的热情在2023年将相关公司股价推至历史高位，但自11月初以来，伴随财报季和知名投资者警告，市场担忧情绪浮现[10]