市场动态与竞争格局 - 关键客户Meta正考虑在其数据中心大规模采用谷歌自研的TPU，并可能最早于2024年开始租用 [3] - 该消息导致英伟达股价一度暴跌6%，竞争对手AMD股价下挫10%，而谷歌母公司Alphabet股价则一度跃升4% [3] - 花旗预测，英伟达在AI芯片市场的份额将从2025年的90%逐步下滑至2028年的81% [1][8] - 包括谷歌TPU和亚马逊Trainium在内的定制AI加速器持续扩展，为平台带来AI基础设施成本优势 [7] 公司回应与技术定位 - 谷歌云表示其定制TPU和英伟达GPU的需求都在加速增长，并致力于同时支持这两种产品 [5] - 英伟达公开宣称其技术领先行业一代，是唯一可运行所有AI模型并在各种计算场景中通用的平台，其GPU相比TPU等ASIC芯片能提供更高性能、多功能性和互换性 [5][12] - 英伟达向华尔街分析师分发备忘录，逐条反驳关于会计欺诈、循环融资和AI泡沫等指控 [12] 财务状况与市场观点 - 英伟达澄清其第三季度战略投资为37亿美元，仅占营收一小部分，循环融资的说法毫无根据 [14] - 花旗维持对英伟达股票的买入评级，目标价为270美元，认为其短期市场主导地位和技术护城河依然稳固 [8][10] - 有分析师认为英伟达的防御性沟通姿态显得被动，触及了市场本已存在的恐惧 [15] - 谷歌最强大的AI模型Gemini 3完全在其自家TPU上训练完成，增强了TPU作为替代方案的可信度 [15]