公司上市概况与市场地位 - 公司成为“国产GPU第一股”并以114.28元发行价成为当年最贵新股 总市值达537亿元 [1] - 公司科创板IPO从受理到过会仅用时88天 从受理到获准注册总计耗时122天 成为当年科创板从受理到过会用时最短的企业 [1] - 公司吸引了286家机构参与抢购 [1] 公司背景与团队 - 公司成立于2020年 在GPU领域已有一定知名度 [1] - 创始人张建中曾在英伟达工作14年 担任全球副总裁兼中国区总经理 团队中拥有众多来自英伟达 AMD等国际大厂的技术人才 [1] 技术产品与研发进展 - 公司在四年内推出了四代GPU架构 从2021年第一代“苏堤”迭代至2024年第四代“平湖” [2] - 公司产品线覆盖AI计算 图形渲染 科学计算等多个领域 实现了“云-边-端”全栈布局 [2] - GPU专为大量图形计算设计 擅长并行计算 尤其适合AI大模型训练 [2] - 截至当年第三季度 公司研发投入累计超过46亿元 [2] 财务表现 - 公司营业收入增长迅速 从2022年的0.46亿元增长至2024年的4.38亿元 [2] - 2025年前三季度公司实现营业收入7.85亿元 同比增长182% [2] - 公司尚未盈利 2022年至2025年前三季度分别亏损18.94亿元 17.03亿元 16.18亿元 7.24亿元 三年零九个月合计亏损近60亿元 [2] 市场机遇与竞争环境 - 随着人工智能等新技术发展 GPU需求呈爆发式增长 且自主可控需求迫切 政府部门 国有企业及关键行业需要国产GPU产品 [3] - 国际市场竞争格局中 英伟达占据超过80%的市场份额 AMD占据约10%的市场份额 [3] - 公司在国内市场的占有率还不到1% [3] - 国内竞争加剧 另一家国产GPU企业沐曦股份在当年11月13日获得科创板IPO批文 此外还有壁仞 燧原等一批追赶企业 [3] 估值与市场观点 - 公司此次发行的市销率高达122.5倍 [3] - 看好者认为公司作为国产GPU龙头 在自主可控趋势下具备很强稀缺性 [3] - 谨慎者则关注其较高的估值水平 [3]