埃塞俄比亚经济与市场概况 - 埃塞俄比亚是非洲人口第二大国，人口超过1.3亿，经济发展水平较低但增速较快 [1] - 咖啡和畜牧业是国家的支柱产业，通胀维持高位，外汇储备严重短缺 [1] - 本币埃塞俄比亚比尔兑美元大幅贬值，从2024年7月汇改前的58:1贬值到2025年10月的149:1 [1] 水泥行业供需情况 - 由于经济发展快、人口增长迅猛，埃塞俄比亚水泥产销量有较快增长 [1] - 西部水泥国家水泥厂130万吨产线于2020年10月投产，莱米500万吨产线于2024年8月投产，助力缓解水泥短缺 [1] 水泥行业竞争格局 - 埃塞俄比亚能批量生产水泥的企业有5家，竞争较激烈但格局尚可 [1] - 西部水泥以630万吨产能、43%份额位居第一；Dangote和Derba均以250万吨产能并列次席；Messebo和Habesha分别以210万吨、140万吨产能位居第四、第五 [1] 行业盈利水平与短期挑战 - 多重因素叠加导致水泥行业盈利水平短期承压，包括西部水泥500万吨新产能冲击、2024年7月汇改导致汇率快速贬值、以及预算推迟导致基建项目延缓 [2] - 水泥价格从2024年上半年约120美元/吨水平快速下降至50美元/吨 [2]