文章核心观点 - 赢得2026年中期选举是特朗普政府的核心政治目标，将主导其未来一年的政策走向 [1][3] - 特朗普面临丢失众议院控制权的显著风险，需通过政策组合缓解社会经济问题以争取选民 [1][7][8] - 预计2026年上半年政策组合为“关税退坡+财政货币双宽松”，核心风险在于可能引发通胀回升 [1][19][20] 输掉中选是特朗普不可承受之重 - 失去国会控制权将使总统在立法、预算、人事方面受阻，国际影响力下降 [4] - 两党尖锐对立背景下，“跛脚”总统处境艰难，如特朗普2018年丢失众议院导致政府创纪录停摆，并两度遭弹劾 [4] - 若中选失利，共和党内部可能出现裂痕，已有倒戈先例，如爱泼斯坦案中4名共和党人支持民主党动议 [5] 特朗普的中选前景并不乐观 - 参议院控制权问题不大，100个席位中共和党占53席，明年重选33席，共和党占20席，预测显示仅6席竞争激烈，即便民主党全胜也将形成50:50平局，由副总统万斯投关键票 [6] - 众议院丢失风险大，435个席位中共和党仅以219:214领先，另有2空缺，优势微弱，19个席位竞争激烈，共和党占10席，为保留控制权最多只能丢失2席 [7] - 特朗普施压重划选区以改变选情，但二战后20次中选，总统所在政党有15次丢失众议院，平均丢失26席，近期民主党地方选举连胜加剧共和党压力 [7][10] 今年美国的社会经济问题进一步加剧 - 生活成本上升，关税政策使CPI从低点2.3%重回3%，商品CPI较去年低点升超3个百分点，取消《平价医疗法案》或使2400万底层群众医保费用翻倍 [11] - 失业风险上升，人工智能导致“无就业繁荣”，特朗普幕僚哈塞特承认企业放缓招聘，政府停摆等措施加剧失业问题 [11] - 贫富差距惊人，2024年Q4前1%家庭拥有30.9%财富，后50%仅2.5%，2025年Q2前1%财富占比升至31%，中产财富占比降至30.1% [12] 政治诉求对特朗普政策的映射 - 需解决生活成本和贫富差距等存量问题，关税成本55%由美国消费者承担，22%由美国企业承担，本质是对私人部门广泛征税 [17] - 财政宽松是短期药方，但OBBB法案将在2025-2034年累计增加4.5万亿美元赤字，2026年增加约5千亿，提高赤字率1.6%，且对后30%收入群体净效应为负 [18] - 预计政策组合为“关税退坡+财货双松”：关税择机回撤，财政为先中高收入减税再为中低收入发返利支票，货币在新主席上任后进一步宽松 [19] - 最大风险是通胀回升，财政货币双松可能抬升通胀，若收紧货币将冲击人工智能叙事及美股经济 [20] 对中美关系的映射 - 为避免与强大对手激烈对抗，中美将多项措施延期一年至中选前夕，为特朗普保留策略灵活性 [23] - 特朗普计划2026年4月访华，元首会晤后美国将20%芬太尼关税降至10%，若6个月内问题修正可能取消全部关税，访华或是契机 [23] - 未来一年中美经贸关系有望基本平稳，科技竞争是长期议题，地缘博弈处于动态相持 [24]