IPO发行概况 - 发行价确定为114.28元/股，预计募集资金总额为80亿元 [1] - 80亿元的融资规模为年内科创板之最，仅次于华电新能的181.71亿元 [1] - 发行市销率为122.51倍，发行后总市值达到537.15亿元 [1] IPO进程与公司背景 - 从IPO申请获受理到过会仅用时88天，是今年科创板过会企业中用时最短的 [5] - 公司成立于2020年，已完成从FP8到FP64全计算精度支持的GPU产品布局，享有“中国英伟达”美名 [5] - 本次IPO募资将投向AI训推一体芯片、图形芯片及AISoC芯片等研发项目 [6] 财务表现与预测 - 营业收入快速增长，2023年、2024年分别为1.24亿元、4.38亿元，同比增长169.01%、253.65% [6] - 2025年前三季度营业收入为7.85亿元，同比增长181.99% [6] - 公司持续亏损，2022年至2025年前三季度合计亏损59.39亿元，预计最早于2027年实现盈利 [6] 市场地位与竞争环境 - 公司是国内少数能提供全计算精度支持的GPU厂商之一，并率先推出支持DirectX12的国产GPU [5] - 2024年度，公司在国内细分领域的市场占有率不足1%，其专业/桌面级图形加速产品收入自2023年以来持续下滑 [9] - 行业竞争激烈，沐曦股份也已获科创板IPO注册批复，此外还有壁仞科技、燧原科技等竞争对手 [9] 机构观点与估值分歧 - 部分投资者看好其作为国产GPU龙头的稀缺性，认为科创板对硬科技企业估值容忍度高 [1][8] - 另有打新机构认为发行估值明显过高，市场在玩一场新股流通股比例较低的多倍溢价游戏，风险较大 [1][9] - 发行前公司融资估值为298.45亿元，本次IPO后总市值刷新至537亿元 [8]