分析师看空观点 - 晨星公司分析师对SK海力士与三星电子均给出卖出评级，认为韩国芯片股估值过高难以支撑，任何微小利空都可能引发股价大幅回调 [2] - 投资者信心非常脆弱和紧张，市场预期极高，所有驱动力和催化因素必须完美契合才能支撑股价上涨，稍有不及预期则失望情绪会迅速放大 [2] - 尽管AI驱动的HBM需求激增带来巨大收益，但超级数据中心企业在AI领域的资本支出强度极高，其长期可持续性存在不确定性 [3] 市场表现与估值 - SK海力士和三星电子股价曾录得数月来最大单日跌幅，二者是推动韩国KOSPI指数今年上涨逾70%的主要动力 [2] - 自晨星在9月和10月分别下调评级以来，SK海力士和三星电子股价逆势分别上涨超过80%和20% [3] - 三星电子股价今年已上涨94%，预期市盈率约为11倍；SK海力士在10月上涨61%，市盈率约为8倍，远低于美国主要芯片制造商约27倍的平均市盈率 [4][5] 外部市场冲击与资金流向 - 软银集团抛售所持全部英伟达股份，加剧投资者对科技股高估值的紧张情绪 [3] - 著名投资人迈克尔·伯里旗下的Scion资产管理公司披露针对英伟达的看空仓位，并发出市场泡沫隐晦警告 [3] - 外国投资者对SK海力士的持股比例已降至自5月以来的最低水平 [3] 市场情绪与投资主题 - 市场对科技巨头在AI领域的激进投资日益担忧，导致全球科技股剧烈波动，AI芯片投资主题出现裂痕 [2] - “错失恐惧症”让投资者更愿意押注于AI这一历史性技术转折，而非担心泡沫破裂 [3] - 分析师建议投资者在当前充满波动与狂热的市场中保持风险回避的态度，因在当前价位难以找到新的入场理由，却很容易找到离场理由 [5]