核心观点 - 科技博主Ed Zitron援引内部文件披露，OpenAI存在巨大的财务黑洞，其真实推理成本可能高达公开数据的三倍，而通过微软分成反推的收入远低于官方宣传，导致收入难以覆盖惊人支出 [1] - 若数据属实，不仅OpenAI的商业模式面临可持续性质疑，整个生成式AI行业的盈利前景也将被彻底颠覆 [1] 财务成本分析 - OpenAI仅在微软Azure云平台上的模型推理成本惊人，2025年上半年该项支出接近50亿美元，而此前媒体报道的同期收入成本仅为25亿美元，烧钱速度可能是公开数据的近三倍 [4] - 从2024年第一季度到2025年第三季度的七个季度里，OpenAI仅在Azure上的推理计算支出就超过了124亿美元，其中2025年前九个月推理成本高达86.7亿美元 [7] - 真实成本几乎是媒体报道数字的三倍，例如The Information报道的2024年全年推理成本约为20亿美元，2025年上半年收入成本为25亿美元 [7] - 推理支出似乎以比收入更快的速度线性攀升，完全吞噬了收入，在当前技术和定价下，大模型业务实现盈利的可能性受到质疑 [7] 收入数据质疑 - 通过微软获得的20%收入分成款项反向推算，OpenAI的实际收入远低于媒体报道数字 [5] - 2024年微软获得4.938亿美元分成，意味着OpenAI收入至少为24.69亿美元，但CNBC和The Information当时预测其收入在37亿至40亿美元之间 [8] - 2025年上半年微软获得4.547亿美元分成，暗示OpenAI同期收入至少为22.73亿美元，而The Information报道称其创造了43亿美元收入 [8] - OpenAI首席执行官Sam Altman声称公司年化收入远超130亿美元的说法，与文件揭示的财务状况格格不入 [8] 合作关系与回应 - OpenAI与微软的财务关系复杂，存在双向收入分成协议，微软除从OpenAI收入中抽取20%外，还需将其通过Azure OpenAI服务销售模型所得收入的20%支付给OpenAI [9] - 双方还有与Bing相关的收入分成和可能的版税支付，这种复杂结构意味着仅从微软获得的分成推算OpenAI总收入是低估 [9] - 微软回应称数字不完全正确但拒绝提供更多细节，OpenAI未予置评，相关方未能提供有力证据实质性地反驳数据 [5] 行业影响评估 - 英国《金融时报》推演显示，按目前增长率，OpenAI的最低预估收入可能要到2033年左右才能覆盖推理成本，若减去微软20%分成，则可能永远无法通过自身收入覆盖成本 [11] - 如果连资金最雄厚、市场地位领先的OpenAI都面临巨大财务压力，其他通用大模型供应商的处境将更为严峻 [11] - 未来只有两种可能：模型运行成本出现断崖式下降，或面向客户的收费标准大幅提高，但目前这两种趋势都未见苗头 [11]