巴菲特退休与时代背景分析 - 巴菲特正式发布致股东信，确认将于年底卸任CEO并退出公司日常管理，标志着一个时代的结束 [1] - 其成功部分归因于特定的时代背景：1930年出生于美国大萧条底部，随后经历罗斯福新政（1933-1937年美国GDP年均增速超过9%）及二战带来的经济繁荣，成长于美国经济持续腾飞的时期 [3] - 作为白人男性，在当时的全球化进程中处于优势地位，其重仓的可口可乐、苹果、美国运通等企业均受益于白人文化和消费观的全球输出，目标客群达数十亿量级 [3][4] A股市场近期动态 - 市场热门股遭遇普遍下跌，当日成交额最大的11只股票除中免外均下跌，跌幅中位数在4-5个百分点 [7][8] - 市场成交集中度持续下行，A股成交额TOP5股票占全市场比例从接近46%的历史高位下滑至42%以下，显示对热门股的资金追捧边际减弱，增量资金支撑力下降 [10] - 资金从小微盘股流出后重新拥抱该板块，自10月30日双创板块调整开始，微盘股指数及中证2000指数持续跑赢科创50和创业板指数，微盘指数在不到两周内跑赢后者均超过12个百分点，年内收益达76% [12][13] 港股市场与全球资产配置 - 近期港股表现整体略强于A股，呈现均值回归态势 [15] - 小鹏汽车因机器人业务在中美市场获得巨大关注，股价单日大涨近18%，带动恒生科技指数收红 [18] - 阿里巴巴成为市场焦点，南下资金近一个月累计卖出超100亿港元，市场关注其财报中的外卖业务投入、市占率变化、电商主业表现及云业务能否超预期 [19] - 港股通纳入6只新ETF，其中包括首次出现包含美股资产的ETF：南方东英富时东西股票精选ETF（代码3441）和南方东英恒生港美科技ETF（代码3442），前者投资于港股高股息及美股高自由现金流企业（如苹果1.88%、微软1.76%），后者配置35%美股科技巨头（如特斯拉6.13%、Alphabet 5.26%）及65%恒生科技指数成分股（如阿里巴巴-W 7.65%、腾讯控股6.53%） [26][27][32][33][34][35] - 通过港股通投资可规避QDII-ETF的高溢价问题，且免缴资本利得税，预计港股通在境外资产配置中的重要性将提升 [28]