权益市场回顾与观察 - 上周（2025年11月3日至11月7日）A股市场整体呈现震荡格局，价值风格表现优于成长风格，上证指数上涨1.08%，创业板指上涨0.65%，中证红利指数上涨2.25%，北证50指数下跌3.79% [18] - 行业表现分化显著，顺周期板块表现突出，电力设备、煤炭、石油石化等板块涨幅居前，而计算机和医药生物等板块跌幅居前，全市场日均成交金额为2.01万亿元，环比继续回落 [18] - 四季度市场缺乏财报数据催化，叠加美股人工智能板块高位震荡，市场对利好消息呈现"脱敏"特征，当前市场风格切换迹象逐步明朗，电网与储能产业链成为资金关注方向 [3][18] 科技产业方向 - 人工智能作为美国的战略核心产业，后续美国政府与云服务商的利益绑定预计将进一步加强，行业目前正处于现金流承压、杠杆率攀升的早期阶段 [4][19] - 国内方面，受制于高端芯片获取难度，国内云服务提供商在第二、三季度资本开支增速已明显放缓，后续需重点关注上游芯片制程突破或开源生态进展 [20] - 政策方面，国务院办公厅印发《关于加快场景培育和开放推动新场景大规模应用的实施意见》，聚焦五个方面提出22类场景培育重点领域，为人工智能、智能制造等产业提供长期政策支撑 [20] 电力与能源方向 - 当前全球人工智能产业竞争呈现中美两强格局，中国的核心矛盾在于先进制程芯片突破，而美国则受制于能源基础设施瓶颈，能源逻辑（尤其是电力保障）短期难以被证伪 [4][21] - 叠加国内绿色电力政策预期升温，电新板块有望成为后续市场主线之一，其行情强度虽可能不及前期人工智能板块，但具备更透明的供需与价格数据跟踪体系，盈利兑现确定性相对更高 [21] - 当前市场资金聚焦于需求侧驱动的细分领域（如储能、锂电材料），后续供给侧逻辑主导的方向（如光伏、部分石化品种）有望逐步接力 [21] 公募基金市场动态 - 新基金发行持续回暖，"日光基"再现，11月4日富国兴和基金募集金额超过30亿元发行上限，鹏华启航量化选股一日募超30亿元，均提前结束募集并开启比例配售 [5][22] 主动权益基金指数表现 - 主动股基优选指数上周收涨0.72%，成立以来累计录得13.78%的超额收益 [6] - 价值股基优选指数上周收涨1.29%，成立以来累计录得2.45%的超额收益 [7] - 均衡股基优选指数上周收涨0.66%，成立以来累计录得8.47%的超额收益 [8] - 成长股基优选指数上周收涨0.16%，成立以来累计录得12.837%的超额收益 [9] - 医药股基优选指数上周收跌4.77%，成立以来累计录得19.76%的超额收益 [10] - 消费股基优选指数上周收跌2.11%，成立以来累计录得20.22%的超额收益 [11] - 科技股基优选指数上周收涨0.75%，成立以来累计录得18.41%的超额收益 [13] - 高端制造股基优选指数上周收涨1.23%，成立以来累计录得-2.57%的超额收益 [14] - 周期股基优选指数上周收跌0.25%，成立以来累计录得-2.87%的超额收益 [15]