一、泡泡玛特直播事故与新消费板块表现 - 泡泡玛特直播间出现工作人员吐槽产品定价过高的事故，导致公司股价周五低开超4%并收跌近6% [3][4] - 港股新消费三巨头及小米年初至今最大回撤均接近40%，老铺黄金最大回撤接近腰斩 [4] - 按2026年前瞻市盈率计算，新消费公司估值在15-20倍之间，估值水平并不高，但受制于港股市场整体疲弱及热点快速轮动 [6] 二、OpenAI言论与美股科技板块波动 - OpenAI首席财务官关于寻求政府作为融资“后盾”的言论被市场解读为寻求政府救助，加剧了AI板块波动 [6] - 纳斯达克100指数上周下跌超3%，为今年4月初以来最大单周跌幅 [7] - 费城半导体指数上周连续四天日内振幅超过3%，显示多空博弈激烈，板块处于高敏感阶段 [8] - OpenAI与甲骨文签订的超级大单协议曾推动甲骨文股价单日暴涨超30%，但两个月后甲骨文股价已回吐全部涨幅 [11] 三、美股宏观环境与流动性影响 - 美股科技板块震荡与12月降息预期的不确定性及美国政府停摆导致财政部抽取市场流动性相关 [15] - 10月非农就业数据因政府停摆连续第二个月未能发布，市场处于信息真空阶段 [15] - 上周五美股出现V型反弹，因民主党提出解决方案显示态度软化迹象，可能促成两党妥协 [15][17] - 下周美债发行规模较大，将对市场流动性造成冲击，同时两党能否达成协议结束政府停摆成为关键 [17] 四、A股市场结构变化 - 海外宏观、流动性及AI产业变化将对国内尤其是港股市场产生明显影响 [18] - 9月以来中证2000指数成交额占全A股比例中枢较6-8月明显大幅下降，资金从小盘股撤离 [18] - 上周全A股成交额环比下滑20%，但小盘股成交额占比提升至近三个月周度新高，显示资金可能重新流入小盘股 [20] - 截至10月底股票私募仓位指数达80.16%创年内新高，其在小盘股仓位暴露较多可能预示市场风格切换 [20] 五、港股打新市场与资金流向 - 港股新股如赛力斯、文远知行等上市后持续大幅下挫，部分个股累计跌幅已达20% [21][23] - 港股新股破发本是常态，今年因市场热度破发率降至20%出头创2016年以来新低，当前“打新必赚”情况需均值回归 [23] - 港股近期弱势与美元流动性紧张及日韩股市强势造成的资金跷跷板效应相关，外资呈净流出状态 [23] - 南下资金净买入港股速度最近三周环比加速，长期配置型资金可能正进入持续积累筹码阶段 [23] 六、知识星球周度精选主题 - 精选主题涵盖芯片代工厂季报、亚马逊裁员影响、科创芯片行业拥挤度、职业规划、利率展望、南下资金动向、外汇观测、AI行业资本开支、新能源汽车、小盘股风格、黄金税收政策、险企季报、房价参考、基金配置模式及公募新规等 [28]