行业整体现状与政策背景 - 低空经济板块市场关注度显著降温，相关概念股股价回落，例如中信海直和深城交年跌幅均超过15% [1] - “十五五”规划建议将低空经济列为战略性新兴产业，存在催生万亿级甚至更大规模市场的可能性 [1] - 行业正处于量变积累关键阶段，前端主机厂与运营企业业绩增长，但基础设施建设进度迟缓成为制约行业质变的关键卡点 [1] 主机厂与运营企业表现 - 万丰奥威前三季度营业收入114.16亿元，同比增长0.4%，归母净利润7.29亿元，同比增长29.4% [2][4] - 万丰奥威通航飞机创新制造业务营收20.31亿元，同比增长2.20%，公司通航飞机订单充足并加速开拓全球私人飞机市场及新机型研发 [4] - 英搏尔前三季度营收23.58亿元，同比增长46.7%，归母净利润1.49亿元，同比增长191.2%，第三季度归母净利润同比增幅达580.6% [2][6] - 中信海直前三季度营业收入16.33亿元，同比增长9.05%，归母净利润2.45亿元，同比增长25.53%，第三季度净利润为上市以来最佳三季度表现 [2][7] - 中信海直成功完成eVTOL海上石油平台物资运输及跨城低空物流，将低空经济视为第二增长曲线 [6] 技术研发与业务进展 - 亿航智能推出新一代复合翼构型eVTOL VT-35，中国市场官方指导价650万元，其电推进系统由英搏尔研发 [6] - 英搏尔与亿航智能的合资公司云浮英航智能eVTOL生产项目已于三季度启动试产，标志着公司向产研一体化迈进 [6] - 万丰奥威正推进eVTOL、eDA40电动飞机、无人机等新机型研发，并整合钻石飞机和Volocopter资产以构建城市空中交通系统 [4] 基础设施与规划企业现状 - 低空基础设施包括地面物理类基础设施和地面信息类管理保障软件系统建设，其进度放缓影响相关上市公司业绩 [9] - 深城交前三季度收入6.71亿元，同比下降14%，归母净利润0.43亿元，同比下降27%，年股价跌幅达21.99% [2][9] - 苏交科前三季度营收27.69亿元，同比下降5%，归母净利润下降近7成，年股价跌幅为15.23% [2][9] - 中科星图在低空经济实现突破，低空业务已完成线下签约10余城、线上服务60余城的市场布局 [10] - 中科星图以约2.95亿元成为汉中市低空经济数字化基础设施建设项目第一中标候选人，低空经济业务已开始贡献收入 [11]