核心观点 - 特斯拉股东大会将就首席执行官马斯克价值1万亿美元的薪酬方案进行投票，这被视为对其领导地位的公投，核心议题是传统公司治理规则是否适用于马斯克 [3][5] - 若薪酬方案获得批准，马斯克在达成一系列目标后将持有公司近29%的股份，实现对公司的更大控制权 [6] - 若薪酬方案未获批准，马斯克可能离开公司，这将引发公司战略不确定性和股价下跌风险，特斯拉需制定继任计划 [9][10] 薪酬方案内容与投票进展 - 新薪酬方案要求马斯克达成将公司市值提升至8.5万亿美元、交付2000万辆汽车、实现1000万个全自动驾驶（FSD）订阅以及生产100万台机器人等目标 [6] - 达成目标后，马斯克最终将持有特斯拉近29%的股份 [6] - 得益于得克萨斯州法律，马斯克可动用其持有的约15%公司股份参与本次投票 [6] - 截至11月5日下午，投票平台统计显示已投票比例约80%，赞成比例超过55% [6] 支持方观点 - 支持者认为，若马斯克达成目标将为股东创造巨大价值，其薪酬与多组目标的完成情况挂钩，只有在创造价值后才能获得报酬 [6] - 马斯克本人表示，其只需要足够的投票控制权来施加重要影响，但又不能多到无法被解雇的程度 [6] 反对方担忧 - 主要股东如加州公务员退休基金（CalPERS）和挪威主权财富基金对该方案的规模、股份稀释问题以及加剧的"关键人物"风险提出异议 [8] - 反对意见认为该方案会使公司更加依赖于维持首席执行官的满意度，同时削弱股东在重要事务上的话语权 [8] - 董事会应通过竞争性市场选拔最优秀的首席执行官人选，而非过度依赖个人 [8] 马斯克的重要性与潜在影响 - 超过50%的股东认为"特斯拉即马斯克，马斯克即特斯拉"，凸显其个人对公司的重要性 [5] - 马斯克将更多精力放回公司后，特斯拉股价开始回升，尽管其他因素也起到推动作用 [8] - 马斯克目前的财富大部分来自其其他商业项目，而非持有的特斯拉股份 [8] - 若薪酬方案被否，马斯克可能会离开公司，转而专注于其他项目，如人工智能公司xAI或太空探索技术公司SpaceX [9] 公司继任计划与市场影响 - 特斯拉董事长表示，若马斯克离职，公司很可能选择内部候选人以确保平稳过渡，潜在人选包括汽车业务高级副总裁朱晓彤，或采用多人共同担任首席执行官的模式 [10] - 现有管理层中无人拥有能与马斯克相提并论的声望 [10] - 若薪酬方案未获批准，特斯拉股价可能面临超过10%的下跌，这将被市场视为对其领导力的不信任投票，并可能引发战略不确定性和关键人才流失风险 [10]