公司概况与市场地位 - 公司是深圳坪山的硬科技公司，于9月29日向港交所递交IPO申请，联席保荐人为中金和国信证券（香港）[1] - 公司核心业务是为智能机器人提供高精度、高性价比的空间感知解决方案，主力产品是激光雷达，最大应用场景是扫地机器人[3] - 公司在细分领域统治力强，2024年扫地机器人激光雷达出货800万台，占全球市场一半以上；全球扫地机器人激光雷达市场规模2024年为13亿元，公司吃掉大半份额[3] - 公司客户阵容豪华，包括小米、石头科技、追觅、爱奇艺、高通、360、美的等，全球前五大扫地机器人公司中，四家是其核心供货商；自成立以来累计出货量超过2500万台[3] 财务表现与盈利困境 - 公司收入从2022年的1.46亿元增长至2024年的4.33亿元，2025年上半年收入为2.92亿元，但净利润连续四年为负，累计亏损超6000万元[1][5] - 具体净利润为：2022年-2869.5万元、2023年-88.3万元、2024年-3137.5万元、2025年上半年-415.7万元[5] - 毛利率持续下滑，从2022年的17.8%跌至2025年上半年的13.2%，远低于行业平均水平[1][6] 业务风险与挑战 - 公司存在严重的产品依赖，收入主要靠三角测距激光雷达，该产品收入占比从2022年的99%降至2025年上半年的72.7%[8] - 为抢占市场，公司对主力产品采取更具市场竞争力的定价策略，直接压缩了利润空间[8] - 公司存在大客户依赖，2022年至2025年上半年，来自最大客户的收入占比分别为44.3%、37.1%、36.1%及35.8%[10] - 公司研发投入逐年增加，2022年至2025年上半年研发成本分别为0.36亿元、0.55亿元、0.77亿元、0.30亿元，但研发转化效果不佳[10] - 公司产能利用率不足，坪山基地利用率从2022年的93.5%跌至2025年上半年的75%；惠州基地2024年9月投产，利用率约77%，固定成本分摊高拖累利润[11] 新产品发展与市场前景 - 公司于2024年推出dTOF激光雷达和线激光传感器新品，其中线激光传感器在2025年上半年卖出300万台，收入5281万元，占比18.1%[8] - 但新产品毛利率极低，dTOF仅为3.1%，线激光传感器为7.4%，几乎不赚钱，主要因投产初期规模效应不足、单位成本高及市场竞争激烈[8] - 中国智能机器人空间感知市场从2020年的47亿元增长至2024年的108亿元，年复合增长率22.8%，预计到2030年市场规模将达357亿元，年增速保持22%[5] - 扫地机器人激光雷达赛道增长更猛，未来6年预计年增25.5%，2030年市场规模达50亿元[5] 公司历史与融资情况 - 公司创始人周琨为1979年出生的清华自动化系研究生，师从中国工程院院士戴琼海，公司成立于2013年[12] - 公司创业初期曾与快播合作，但快播被查后陷入危机，后通过为创维电视研发摄像头量产而存活[12][13] - 公司曾短暂转向VR业务，后于2017年押注扫地机器人激光雷达赛道，通过采用CMOS面阵传感器、VCSEL激光器和自研ASIC AI芯片的方案，将成本降低40%-50%，解决了性能与成本的矛盾[15] - 公司成立至今已完成11轮融资，投资方包括深创投、东方富海、前海母基金等知名PE，以及宏达电、石头科技等产业资本；递表前5天完成4000万D轮融资，投后估值达30.4亿元[16][18] - 公司原计划冲击A股科创板，但于2025年3月终止辅导，转而申请港股18C章上市[16]