收购竞价态势 - 诺和诺德将收购美特塞拉的报价提高至近100亿美元，辉瑞也将出价提高至81亿美元 [1][3] - 美特塞拉董事会认为诺和塞德的报价更优，辉瑞还有两个工作日的时间来协商报价 [1][3] - 诺和诺德的报价结构为每股56.50美元现金加每股21.25美元或有价值权，总价上限90亿美元，高于辉瑞最初73亿美元的方案 [11][13] 美特塞拉核心价值 - 美特塞拉拥有每月注射一次的GLP-1激动剂MET-097i等实验性减肥药物组合，较目前主流每周注射一次的产品有患者依从性优势 [5][14] - 核心候选药物MET-097i在2b期临床试验中平均减重幅度约14%，有望年底前启动3期临床试验 [14] - 公司今年1月上市，与IPO价格18美元相比，其股价已翻4倍 [1][6] 收购方战略动机 - 诺和诺德意在巩固其在肥胖治疗领域的主导地位，应对礼来等竞争对手的市场挑战 [15] - 辉瑞在自研肥胖候选药物受挫后，将此次收购视为重返减重治疗领域的捷径，以弥补其代谢疾病领域的布局不足 [15] 法律纠纷进展 - 辉瑞已在特拉华州法院提起诉讼，寻求阻止美特塞拉终止现有并购协议，并指责诺和诺德的收购提案"鲁莽且前所未有"，涉嫌抑制竞争 [7][9] - 诺和诺德回应称其收购方案遵守所有适用法律，且符合患者和股东的最佳利益 [10] - 美特塞拉认为辉瑞正试图通过诉讼以更低的价格收购公司 [11]