文章核心观点 - 基金业协会发布《公募基金业绩比较基准要素库运作说明（征求意见稿）》，建立业绩比较基准要素一类库和二类库 [2] - 基准库旨在为基金产品提供统一的业绩评价标准，纠正“风格漂移”等行为，提升产品间业绩可比性 [2][4] - 新规将从多个维度重塑行业生态，为公募基金高质量发展注入新动力 [16] 基准库分类与入库标准 - 基准库分为一类库和二类库，现阶段主要纳入股票指数 [4] - 一类库纳入市场表征性强、认可度高的指数，要求指数成份证券过去一年日均自由流通市值总值不低于10000亿元 [4][5] - 二类库兼顾创新和差异化，纳入具有一定使用频率、市值容量较大的指数，对一类库形成补充 [4] - 二类库股票指数入库标准包括：成份证券数量不低于30只，单一成份证券权重不超过15%，指数发布时间不短于3个月，过去一年日均自由流通市值总值不低于5000亿元等 [5] - 一类库有69个指数，二类库有72个指数，均分为宽基指数、行业主题类指数、策略指数三大类 [7] 一类库具体构成 - 宽基指数进一步分为境内跨市场、境内单市场及特定板块、中国香港三类 [7] - 境内跨市场指数共10个，包括中证全指、沪深300、中证500、中证1000等 [7] - 境内单市场及特定板块指数共9个，包括上证指数、科创50、创业板指等 [7] - 中国香港指数共3个，包括恒生指数、中证港股通综合指数等 [7] - 行业主题类指数共34个，策略类指数共13个 [7] 基准库动态调整机制 - 二类库中的基准要素若满足一类库入库标准，经专家组评议可调入一类库 [8] - 一类库中的基准要素若不再满足标准，经专家组评议可调出 [8] - 基准库外的基准要素经评议可调入基准库，原则上首先调入二类库 [8] 业绩比较基准的监测与计算 - 权益类基金监测可采用股票配置偏离限额、基准覆盖率、主动比率等指标 [13] - 基准覆盖率用于衡量投资组合持有的基准指数成份券市值占组合内同类资产总市值的比例，反映组合对基准的跟踪纯度 [13] - 业绩基准收益率应以每日收益率为基础，以时间加权为计算原则 [14] - 对于组合要素基准，应先分别计算各指数的每日收益率，再按预设权重计算当日复合基准日收益率，并通过每日连乘动态再平衡 [14] 对行业生态的影响 - 新规有助于强化业绩比较基准的约束与表征作用，促进设置更为规范合理透明 [16] - 推动市场各参与方更重视和使用业绩比较基准，助力投资者更好了解产品定位与投资风格 [16] - 为基金投资运作提供标尺，为行业重塑生态建立锚点，加强行业整体纪律性 [16]