文章核心观点 - 美联储理事斯蒂芬·米兰主张进行更激进的降息，认为当前货币政策过于紧缩，应通过一系列50基点的降息使利率回归中性水平 [3][4][5] - 米兰提出信贷市场出现压力信号作为新论据，认为这些信号表明货币政策过紧 [1][7] - 其观点与美联储内部多数官员存在分歧，后者担忧过快降息可能导致通胀居高不下 [5][7] 美联储政策立场 - 米兰在美联储连续第二次降息25基点后，再次公开呼吁更激进降息 [3] - 他认为美联储政策过于紧缩，没有理由维持如此限制性的政策，因其对通胀前景更为乐观 [4] - 在上次FOMC会议上，米兰继续主张应降息50个基点，而非实际宣布的25个基点 [5] 中性利率与降息路径 - 米兰重申中性政策利率远低于当前水平，应通过一系列50基点降息实现 [1][4][6] - 他认为货币政策的中性利率实际应为0.5%，而当前联邦基金利率为3.75%-4% [6] - 主张如果未来经济数据符合预期，美联储应再次降息50个基点 [6] 信贷市场论据 - 米兰指出近期信贷市场出现一系列看似不相关的压力信号，可能是货币政策过紧的体现 [1][7] - 这一论断将金融稳定风险纳入其主张更快降息的理由中 [7] - 对于分析通胀的替代性数据，米兰评价其"并不是特别有用"，暗示决策应更侧重官方统计数据 [7]