行业整体业绩表现 - 2025年前三季度42家上市券商合计实现营收4195.61亿元，归母净利润1690.49亿元，净利润同比增长超60% [3] - 除西部证券外，其余41家上市券商均实现营收和净利润双增长 [3][5] - 上证指数在三季度累计上涨近13%，为券商业绩提供有力支撑 [3][9] 头部券商排名与规模 - 中信证券以558.15亿元营收和231.59亿元归母净利润位居行业第一，两项指标同比均增长超30% [3][5] - 营收超百亿元的券商达到11家，其中国泰海通、华泰证券、广发证券、中国银河、中金公司5家净利润超百亿元 [3][5] - 国泰海通营收458.92亿元，净利润220.74亿元，同比分别增长101.6%和131.8% [5][6] 业绩增长驱动因素 - 经纪业务手续费净收入全部实现同比增长，最小增幅在40%以上，超七成券商增幅超60% [9][10] - 中信证券和国泰海通经纪业务收入超百亿元，分别达109.39亿元和108.14亿元，同比增52.9%和142.8% [9] - 6家券商自营收入超百亿元，中信证券自营收入316.03亿元，占总营收比重约57% [10] 业务板块分化情况 - 投行业务手续费净收入合计251.51亿元，同比增长超20%，超六成券商实现增收 [12] - 中信证券、中金公司、国泰海通投行收入位居前三，分别为36.89亿元、29.4亿元和26.29亿元，增幅均超30% [12] - 部分中小券商投行收入大幅下滑，中原证券和太平洋证券降幅超60%，中原证券收入仅1264.21万元 [13] 并购重组与高增长个案 - 国联民生营收60.38亿元，净利润17.63亿元，同比分别增长201.17%和345.3%，主要因合并民生证券 [6] - 11家券商净利润实现翻倍增长，华西证券、中原证券、天风证券净利润增幅分别达316.89%、138.68%和128.55% [6] - 西部证券是唯一营收下滑的券商，前三季度营收43.35亿元，同比下降2.17% [5][7]