行业总体格局与前景 - 中国大陆持续主导全球风电装机，截至2024年底占据全球累计风电装机容量的46%，预计到2035年将提升至54% [3] - 行业正处在格局重塑与技术跃迁的关口，面临国内风电转型与国际扩张的双重背景 [1] 陆上风电市场 - 截至2024年底，中国大陆已完成“十四五”陆上风电装机目标的90%，强劲的项目储备将推动2025年超额完成目标的23% [5] - 2020年抢装潮中的两万余台陆上风机陆续退出质保，运维市场将在“十五五”期间迎来爆发式增长 [3][5] - 降低运营成本是关键，运维降本主要通过规模化运维提升效率、低密度区域外委服务、多方竞争降低服务价格实现 [5] - 陆上风机的平均额定功率从2016年的1.9兆瓦提升至2024年的5.6兆瓦，增幅接近三倍 [9] 海上风电市场 - 2024年海上风电开工和建设进展缓慢，全年并网量或难达预期 [5] - 未来发展尤其在国管海域的高质量发展需政策持续推动、跨部门协同 [3][5] - 受成本与供应链压力影响，全球海上风电到2040年的装机预期下调，但预计2026年起装机量将强劲反弹，由美英大型项目驱动增长 [19] 国际化扩张与供应链 - 中国风机制造商凭借比西方同行低10%至45%的成本优势，正推动出口快速增长 [6] - 中国企业正从单纯出口模式转向海外本地化生产，已在海外宣布建设10座机舱工厂，其中8座是在2024年及之后公布 [11] - 2024年中国出口海外的风机平均额定功率为4.5兆瓦，显示其正根据不同市场特性进行产品优化 [9] - 中国是全球唯一实现8兆瓦及以上风机商业化的市场，显著降低了风电项目的资本支出 [9] - 全球风机机舱产能预计2024年将达到289吉瓦，约为全球需求的两倍，但中国大陆以外的部分地区机舱仍然供不应求 [11] 市场竞争与政策环境 - 中国首次机制电价竞价结果为风光投资提供明确价格信号，各省细则明确差价合约只是过渡机制 [12] - 在现货市场中，风电捕获价格普遍处于竞价上下限之间，而光伏捕获价格普遍低于竞价下限，这将导致光伏开发商在竞价中报价更为激进，风电开发商报价更为审慎 [14] - 从竞争格局看，陆上风电竞价激烈程度将低于光伏，东部、南部地区竞价激烈程度将低于其他区域 [12] - 在海外市场，贸易壁垒与本地化要求正重塑企业的海外经营方式，未来的成功将取决于合作、灵活性及对当地市场结构的深刻理解 [8]