贵金属价格近期剧烈波动 - 2025年10月22日，沪金、沪银期货开盘跳水，跌幅超过5%，沪金期货最低报933元/克[3] - 伦敦现货黄金盘中最低触及4002美元/盎司，白银报47美元/盎司[3] - 前一晚（10月21日），伦敦现货黄金盘中最低触及4086美元/盎司，跌幅达6.18%，伦敦现货白银一度下跌8.72%，失守50美元/盎司[3] 价格急跌的宏观与市场原因 - 宏观面上，贸易摩擦缓和、地缘政治出现缓和消息[3] - 贵金属价格在持续突破历史新高后，短期风险累积，经历持续超买后迎来修正[3] - 投资者进行获利了结抛售[3] - 上周四美国两家银行披露贷款欺诈和坏账问题，信用危机触发抛售，导致美股地区银行指数盘中暴跌[4] 机构对中长期趋势的看法 - 机构观点认为，短线暴跌并非趋势反转，货币宽松预期对贵金属的中期利好并未动摇[4] - 多位美联储官员释放偏鸽信号，指出就业市场下行风险明显，暗示降息窗口已打开[4] - 市场避险情绪依然浓烈，地缘与降息预期仍在，金价基本面并未发生变化[4] - 汇丰银行在大宗商品展望报告中表示，黄金的上涨动能有望持续至2026年，目标价为5000美元[4] - 上涨动力包括各国央行的强劲购金、美国持续的财政担忧以及进一步货币宽松的预期[4] - 从中长期维度看，央行购金与投资需求增长仍将助推贵金属价格重心继续上抬[5] 对短期交易风险的警示 - 黄金短期交易过热，存在波动风险[4] - 根据沪金主力平值IV指标，本轮黄金交易的波动率已达到较高水平，历史上与2024年4月18日、2024年10月30日、2025年4月类似，数值均超过20[4] - 该指标是黄金期权的隐含波动率，可作为交易拥挤度的参考，指标值较高提示短期交易过热风险[4] - 前期推动黄金上涨的逻辑，包括9月美联储重启降息周期、美国政府停摆、关税扰动等，目前在资产价格中已有较为充分体现[4] - 短期交易型与事件型冲击下的加速上行，投资者仍需保持警惕，短线调整压力有所显现[5]