文章核心观点 - 中国共产党第二十届中央委员会第四次全体会议即将召开，市场关注“十五五”规划建议及改革部署，涉及现代化产业体系、全国统一大市场和社会保障 [1] - 宏观经济数据显示9月出口超预期，CPI、PPI延续上行，同时受冷空气影响气温大幅低于常年同期 [1] - 市场风格方面，四季度稳增长政策有望加码，全球货币政策与财政政策可能共振，市场风格或向价值回归并更均衡 [2][11] 宏观经济与政策 - 四中全会预计在10月28日左右发布《“十五五”规划建议》，重点关注GDP增长目标及绿色发展加码 [1] - 改革部署可能集中在加快建设现代化产业体系、推进全国统一大市场建设及完善社会保障方面 [1] - 9月以美元计价出口、进口同比增速均有所加快，外贸稳步增长，结构不断优化 [12] - 国务院表示要加力提效实施逆周期调节，持续用力扩大内需、做强国内大循环 [12] 金融市场与流动性 - 资金面显示国内流动性环境有望延续宽松，居民可能加大权益类资产配置，外部资金随美联储降息和人民币升值有望流入 [2][11] - 10月16日融资余额增加75.91亿元至24401.38亿元，市场成交额达1.95万亿元 [2][11] - 央行公开市场操作逆回购净回笼2319亿元，同时开展6000亿元6个月期买断式逆回购操作，Shibor维持低位，资金面保持宽松 [12] - 四季度降准降息可能落地，且可能启动国债买卖操作，市场流动性将保持宽松 [12] 重点品种市场观点 股指 - 经过9月高位震荡，股指将再次进入方向选择阶段，科技成长是核心主线但四季度风格可能向价值回归 [2][11] - 美国三大指数上涨，但富时中国A50期货下跌1.91%至14,860.00点 [10] 贵金属 - 金银持续走强，贸易对抗升温、美联储暗示暂停缩表及美国政府停摆发酵推动黄金作为终极安全资产的叙事 [3][19] - 伦敦金现下跌1.73%至4,251.45美元/盎司，伦敦银下跌4.21%至51.86美元/盎司 [10] 油脂 - 夜盘豆棕油震荡收涨，菜油震荡收跌，马来西亚10月1-15日棕榈油产量环比增加6.86%，出口量环比增加12.3% [3][28] - 中美贸易局势尚存变数，宏观扰动加剧可能使短期油脂行情承压 [3][28] 国债 - 国债普遍上涨，10年期国债活跃券收益率下行至1.746%，市场流动性宽松对国债期货价格形成支撑 [12] 原油 - SC夜盘上涨0.34%，油价大幅回落因中东和平曙光及俄美会谈，美国单周需求迅速下滑、炼厂开工骤降800万桶 [14] 黑色系 - 铁水产量维持高位，铁矿需求有支撑，全球发运近期减量，港口库存去化速率较快 [24] - 钢材市场供需双弱且库存变化不大，热卷表现强于螺纹，中期看多观点维持 [25] 农产品 - 蛋白粕夜盘震荡收涨，美国9月大豆压榨量1.97亿蒲，环比增4.24%，同比增11.6%，创历史同期最高纪录 [27] - 白糖市场新榨季甜菜糖即将开榨，进口端加工糖压力集中释放，郑糖短期或维持偏弱走势 [29] 航运 - 集运欧线震荡，马士基连续三周大柜报价维持1800美元不变，传递积极挺价信号，市场进入博弈年底旺季阶段 [31] 国际新闻与事件 - 美国总统特朗普释放缓和信号，低调放松多项关税政策，并在各国与美国达成贸易协议时提出愿意将更多产品排除在关税之外 [6] - 印度从俄罗斯进口石油量在10月上半月有所回升，日均约180万桶，比9月日均进口量多约25万桶 [8] - 中国船东协会与三大国际航运机构签署合作谅解备忘录，推动全球航运业安全、绿色、数智化转型 [7]