合作交易概述 - 翰森制药与罗氏达成授权合作，将CDH17靶向抗体偶联药物HS-20110在大中华区以外的全球权益授予罗氏子公司[2] - 该药物目前正在中国和美国开展用于治疗结直肠癌及其他实体瘤的全球I期临床试验[2] - 罗氏将支付8000万美元预付款及最高14.5亿美元的里程碑付款，潜在交易总额高达15.3亿美元[4][5] 公司ADC领域合作历史 - 此次交易是翰森制药近三年来在ADC领域第三次与跨国医药巨头合作[6] - 此前公司已将B7H3 ADC（HS-20093）和B7H4 ADC（HS-20089）两款药物成功授权给葛兰素史克[6] - 其中B7H3 ADC（HS-20093）在2025年上半年获得美国FDA突破性疗法认定[6] 公司财务表现 - 2025年上半年公司实现收入74.34亿元，同比增长14.27%[7] - 2025年上半年股东净利润为31.35亿元，同比增长15.02%[7] - 创新药收入快速增长，产品销售收入同比增长13.2%至57.8亿元，授权费收入达16.6亿元[7] 市场反应与估值 - 公告后公司股价为37.18港元/股，涨幅达4.03%[8] - 公司最新市值为2251亿港元，市盈率为42.9倍，市净率为6.60倍[8][9]