白银价格表现 - 现货白银价格历史首次突破50美元/盎司，达到50.901美元，年内累计涨幅超过73% [1][2][3] - 白银月线实现五连涨，上海期货交易所白银主力合约价格涨至11169元/公斤 [4][5] - 白银价格在一个多月时间内涨幅超过20%，从突破40美元/盎司至突破49美元/盎司 [5] 白银价格上涨驱动因素 - 全球白银实物供应连续5年处于短缺状态，且库存偏低，使得白银具备较强价格弹性 [5] - 白银工业需求强劲，特别是太阳能光伏银浆需求剧增，新能源汽车、AI、半导体和5G领域用银量大幅增加 [5][10] - 美联储降息预期及流动性宽松环境对白银构成利好，同时美国经济韧性强化了其工业金属属性的利好 [6] - 当前内外盘金银比分别为82和85，显著高于历史均值，表明白银估值处于相对低位，具备比价修复空间 [6] 市场资金流向 - 全球最大白银ETF——SLV持仓量为15415.53吨，维持高位，且单日增加19.76吨 [7] - 机构投资者通过ETF、期货合约及实物持有布局白银，COMEX白银期货投机性净多仓处于历史峰值区间 [6] - 个人投资者参与热情高涨，投资银条、银元宝等产品销量同比激增40%以上 [7] - 全球白银ETF实物持有量增至11.3亿盎司，2025年上半年净流入9500万盎司，超过2024年全年总量 [9] 机构观点与预测 - 花旗银行将未来三个月白银目标价上调至55美元，盛宝银行预测未来六到九个月白银价格将攀升至55美元/盎司 [10] - A股白银相关六大龙头企业被机构加仓超4亿股，其中兴业银锡单家被增持1.13亿股 [10] - 麦格理大宗商品团队观点相对谨慎，指出期货投资者正在获利了结，与持续增持的ETF投资者形成对比 [10] 行业与公司动态 - 白银价格上涨导致上市公司股价异动，兴业银锡因主营产品白银价格波动导致股票连续涨停 [8][9] - 世界白银协会预计2025年白银总供应量将增加2%，总需求量减少1%，全球供应缺口收窄至1.176亿盎司 [5] - 2025年工业消费量预计达到约6.774亿盎司，与2024年基本持平，绿色能源转型推动工业需求保持强劲 [9]