锂电行业周期与“反内卷”背景 - 行业正站在“十四五”收官与“十五五”开端的节点，“反内卷”成为整顿秩序、重塑新能源发展战略的关键抓手，旨在筛选培育具备全球竞争力的领先企业 [3][4] - 回顾“十四五”，锂电产业经历了从狂热到理性的完整周期，碳酸锂价格从每吨不足5万元飙升至近60万元，又在一年内跌破10万元，价格曲线是产业内卷的直观体现 [5][6] - 内卷根源在于供需严重错配与市场预期偏差引发的盲目扩产：需求端，新能源汽车与储能市场在2020年后迎来历史性增长拐点；供给端，扩张粗放失序，例如磷酸铁锂材料企业从2020年不足20家激增至2023年底超过80家，2020年至2024年锂电池出货量增长8.3倍，而各环节产能扩张了10到25倍 [8][9][10] - 非理性资本押注低门槛通用产品，忽视高端与差异化布局，部分项目以牺牲环境、安全换取成本优势，形成“劣币驱逐良币”的冲击 [11] - 持续低价竞争侵蚀企业利润，使其无力投入长期研发与资源勘探，动摇了产业链稳定预期，引发从材料、电池到整车企业对供应链稳定性的普遍焦虑 [13] - 2024年下半年起，政府宏观调控加强，“反内卷”从行业呼吁上升为明确政策方向，新修订的《反不正当竞争法》首次将相关精神纳入法律规制范畴 [14] - 本轮调整核心直指战略性新兴产业“质”的发展瓶颈，目标是出清低效、同质化的锂资源供给，为新质生产力发展释放空间 [15][16] “十五五”新周期的核心驱动力与要求 - 新周期核心驱动力是需求的跃迁，而非需求的泛滥 [17] - 新质生产力要求产业实现包括锂资源在内核心材料与装备的“自主可控” [18] - 为冲刺2030年碳达峰目标的“新能源大基建”将锁定长期增长，例如“沙戈荒”风光大基地等万亿级投资，呼唤能满足8000次甚至12000次超长循环寿命、具备极致安全性的储能电池及高稳定性锂盐 [19][20] - 高端电动车领域，800V快充平台、半固态/全固态电池加速应用，对锂盐原料的纯度、磁性杂质控制和批次稳定性提出前所未有的苛刻要求 [20] - 上游锂企仅靠“有矿、有产能”的草莽时代已终结，下游需求逻辑从“有没有”转向“好不好、精不精”的质的竞争 [21][22] - 新周期对上游锂企能力模型提出根本性新要求：竞争是覆盖前端优质资源掌控与绿色开发、中端核心材料技术创新、末端商业模式与产业生态构建的完整闭环综合实力较量 [23] - 深度、高度、宽度共同构成了新周期中上游企业的核心能力矩阵 [24] 领先企业的“反内卷”实践路径 路径一：垂直整合的“深度”竞赛 - 竞争焦点从“谁的矿多”转向“谁的质优与最可持续”，告别全球圈矿模式，转向对核心资源的精益运营 [26] - 以天齐锂业为例，其国内布局重心正向“亚洲锂腰带”进行战略聚焦，推动雅江措拉等大型锂辉石矿的精矿稳定供给，并直面高原高寒地区锂资源开发的世界级难题 [27][28] - 此举被视为夯实本土核心资产、打造供应链“压舱石”的深远布局，客观上承接了国家战略 [29][30] - 行业共识正在形成，如紫金矿业、中国五矿等大型矿业资本正通过市场化并购或合作等方式深度介入并整合国内盐湖锂资源，标志着竞争进入由产业资本主导、追求高质量可持续发展的新阶段 [31] 路径二：技术创新的“高度”竞赛 - 反内卷核心要义是摆脱低水平同质化竞争，转向技术创新驱动的价值创造 [33] - 下游驱动呈现两大路径：一是围绕应用场景对现有技术体系深度迭代，为不同场景“量身定制”解决方案，例如为高端长续航车型提升高镍正极与硅基负极匹配稳定性，为电网级储能攻关满足20年超长日历寿命的磷酸铁锂体系 [34][35][36][37]；二是面向下一代技术，集体攻关固态电池，这直接引发对高纯度金属锂负极、超薄锂带及新型固态电解质等关键原材料的迫切需求 [38][39] - 头部锂企正加速从“锂资源供应商”向“先进锂材料生产商”进化 [40] - 天齐锂业在前沿材料布局：已实质性落地年产50吨的硫化锂中试项目；在新型锂负极开发上，从金属锂制备、稳态负极材料开发和精密加工技术三大方向同步突破，建成系统性开发平台，已稳定生产300mm幅宽的超宽超薄锂带，部分二元锂合金负极材料已进入下游客户验证阶段 [41][42][43] - 公司通过构建高效“产学研”协同体系（如与四川大学、哈工大等共建实验室）缩短技术转化周期，形成与中游企业的正向创新循环 [44][45] 路径三：产业生态的“宽度”竞赛 - 反内卷要求企业超越零和博弈，构建风险共担、价值共享的生态伙伴关系 [47] - 天齐锂业通过构建“资源-产能-客户”一体化绑定供应链体系，并采用“长协锁量+期货对冲”销售组合拳，为核心客户提供确定性，平滑周期波动 [48][49] - 绿色价值创造成为构建新一代“护城河”的关键，全球ESG要求趋严正重塑行业竞争逻辑，从比拼“谁更便宜”转向“谁更可持续” [50] - 天齐锂业境内生产基地可再生能源电力占比达43.22%，多个基地实现生产废水零排放，并将主要固废锂渣转化为高附加值锂质硅铝微粉，该产品可降低整体碳足迹52% [50][51][52] - 全球市场正从“锂资源量的竞争”转向“绿色、低碳、高标准锂产品的竞争”，高标准产品能获得跨国客户和资本市场优先青睐，形成“规则优势” [56] - 公司积极参与国际、国家及行业标准制修订，旨在用统一高标准杜绝低水平竞争，其努力也得到宁德时代、比亚迪等下游龙头碳中和供应链倡议的响应 [56] 新周期的总结与展望 - 仅凭拥有资源和扩张产能就能“躺赢”的时代已画上句号 [58] - 领先锂企的“反内卷”实践路径包括：主动削减同质化低端产能以规避价格战；加大投入开发高性能差异化产品以建立技术护城河；积极布局海外寻求更广价值空间 [59] - 行动核心是在研发、工艺、成本控制等维度锻造综合竞争力，并深度协同下游领先企业进行新品开发，从根本上摆脱低水平竞争 [60] - 最终目标是构建健康的锂电产业链生态，形成“企业投入”与“产品价值”的良性循环，推动行业整体竞争力、抗风险能力提升，实现健康、有序、长期可持续发展 [61][62] - “反内卷”浪潮在产业链源头完成价值筛选，筛选出能将资源掌控力、材料创新力与生态构建力熔于一炉，从而深刻定义下一代关键锂材料的企业，这才是通往“十五五”新周期有分量的入场券 [62][63]