投资交易概述 - 蜜雪集团以2.856亿元人民币增资福鹿家（郑州）企业管理有限公司，并以1120万元收购其2%股权，交易完成后合计持股53%，成为福鹿家第一大股东 [1] - 福鹿家将构成蜜雪集团非全资附属公司，其财务业绩将并入蜜雪集团财务业绩 [1] - 交易定价参考第三方评估结果，福鹿家股权市场价值评估区间为2.447亿元至2.766亿元，蜜雪此次投入略高于评估上限 [5] 业务拓展与战略 - 蜜雪集团的产品品类将从现制果饮、茶饮、冰淇淋和咖啡延伸至现打鲜啤 [1] - 福鹿家旗下有现打鲜啤品牌"鲜啤福鹿家"，主营每500ml杯装单价6—10元的现打鲜啤产品 [1] - 鲜啤福鹿家与蜜雪冰城、幸运咖一样采用加盟模式扩张门店网络，产品定价也与蜜雪冰城、幸运咖价格区间相近 [6] - 山西证券研报认为蜜雪集团未来三大增长点分别为蜜雪冰城国内市场加密、幸运咖加盟发力、东南亚市场持续扩张 [6] 公司财务与运营数据 - 截至2025年8月31日，福鹿家已布局约1200家门店，覆盖全国28个省区市 [1] - 福鹿家除税后纯利2023年亏损152.77万元，2024年扭亏为盈，为107.09万元 [5] - 截至2025年8月31日，福鹿家未经审核净资产约为1952万元 [5] - 截至2025年6月30日，蜜雪集团全球门店数超过53000家，其中国内门店数48281家 [6] - 2025年上半年蜜雪集团录得收入148.7亿元，同比增加39.3%，其中商品和设备销售收入144.9亿元，同比增加39.6%，加盟和相关服务的收入3.8亿元，同比增加29.8% [7] - 2025年上半年商品和设备销售毛利率为30.3%，加盟和相关服务的毛利率为82.7% [7] 交易关联方信息 - 鲜啤福鹿家实际控制人为田海霞，而田海霞是蜜雪冰城创始人张洪超的配偶，构成蜜雪集团"关联人士" [5]