文 ： 华创证券研究所副所长 、首席宏观分析师 张瑜（执业证号：S0360518090001） 联系人：夏雪 （微信 SuperSummerSnow） 核心观点 1 、 当地时间 9 月 25 日，特朗普在社交媒体 Truth Social 上宣布，自 10 月 1 日起，美国将对一系列商品征收 25%~100% 不等的行业关税，其中，厨房橱柜、 浴室洗手台及相关商品加征 50% ，软垫家具加征 30% ，专利及品牌药品加征 100% （已承诺在美投资设厂，并已动工或在兴建的药商则可获得豁免），重型卡 车加征 25% 。 2 、 目前尚不清楚具体征收范围和实施细则。粗糙估算，四类商品 2024 年合计进口金额 1250.6 亿美元，占美国总进口 3.8% ，对美国整体进口关税率影响（考 虑欧日药品进口豁免）约为 1.7 个百分点，其中，从中国进口 101.6 亿美元，占比 8.1% 。 报告摘要 一、新的行业关税涉及进口规模多大？ 当地时间 9 月 25 日，特朗普在社交媒体 Truth Social 上宣布，自 10 月 1 日起，美国将对一系列商品征收 25%~100% 不等的行业关税，有何影响？ （一） ...