文 | 银行螺丝钉 （转载请注明出处） 小，最近几年规模才起来，但总规模也只 占全部指数基余的5%不到。 这是因为，A股经常是风格轮动的。 价值投资策略，并不总是有效，这是它长 期有效的前提。 当时很多价值风格的基金,规模大幅缩 水。甚至有一位深度价值风格老将的基 金,规模缩水了90%以上。在投资者大幅 赎回的时候，刚好是这几年价值策略最低 迷的阶段。 后面2022年之后、价值策略在A股又逐渐 涨了起来。 2025年也是如此。 2025年是成长风格牛市，成长指数大幅上 涨。价值指数只是略微上涨，又被投资者 嫌弃。 在某一种策略，短期跑输市场、比较低迷 的阶段，尤其考验耐心。 但是,对于有耐心的投资者来说,这是- 个好事。 正是因为大多数人没有耐心,才让这些策 略，在百年之后，漂洋过海，在A股仍然 有效。 但也因为不总是有效，一些没有耐心的投 资者，往往在价值策略短期失效的时候抛 弃它。 像2019-2021年，上一轮牛市，A股是成长 风格大幅上涨。300成长上涨超150%， 300价值只是微涨。 投资，是一个「资产从没有耐心者，向有 耐心者转移」的游戏。 ▼点击阅读原 文，免费学习大额家庭资产配置课程 ...