中金点睛"本周精选"栏目将带您回顾本周深受读者欢迎的研究报告。 01 银行 Industry 存款搬家走到哪了？ >>点击图片查看全文<< 本篇报告从金融系统流动性迁移的角度针对存款搬家的进度进行追踪和探讨。综合来看，我们跟踪的流动性指标显示存款搬家的趋势仍 在继续演绎，体现为存款延续活化趋势、资本市场更为活跃，但搬家步伐略有放缓，主要由于三方面因素：首先，由于上半年财政和信 贷货币投放较为前置，下半年存款创造"后劲"略显不足；其次，股市上涨后投资者分歧也在加大，存款向非银部门账户迁移速度减慢； 最后，出口放缓的背景下结汇资金回流步伐也在放缓。另外，在市场回暖的背景下，央行对其他金融性公司债权也出现下降的迹象。向 前看，以上因素可能使得存款搬家趋势并非一蹴而就，但我们从超额储蓄、定期存款重定价等角度估算的5-7万亿元存款搬家潜力仍 在，这一趋势可能在中期继续演绎。 2025.9.21 | 林英奇 周基明等 02 宏观 Macroeconomy "十五五"的潜在政策动态 >>点击图片查看全文<< "十四五"是中国金融周期见顶转向、经济加速转型的关键时期。 "创新、绿色、协调、开放、共享"理念全方位推进，"十四五 ...