“并购之王”丹纳赫是如何“养成”的?
丹纳赫集团是世界范围内近40年并购最为成功的产业公司,它的出手次数、规模和业绩回报甚至可以比肩以企业并购为核心业务的私募巨擘黑石和 KKR。在丹纳 赫集团40多年的发展过程中,总计完成了近 400 次并购,花费约900亿美元,配合DBS赋能的超一流经营能力,创造出了市值约 2000 亿美元的丹纳赫集团以及一 众经由丹纳赫集团分拆、出售而成的其他上市企业,如福迪威、盈纬达、Vontier、Veralto 等。如果将其分拆和出售公司算在内,丹纳赫集团为股东创造了约 2500 亿美元的价值。 凭借着战略并购和 DBS 运营的双轮驱动,丹纳赫集团的股价在过去 40 年达到了年均 22% 的回报率,不仅远超标普 500 指数年均 12% 的表现,更是压过巴菲特执 掌的伯克希尔 - 哈撒韦同期 16% 的股东回报率。这个股东回报率与同期的苹果公司几乎相当。 第二是高成功率 ,即根据《哈佛商业评论》的统计,整个市场上有 70% ~ 90% 的并购是失败的。虽然很难统计关于丹纳赫集团并购案成功率的确切数据,但根据 公开资料来分析,丹纳赫集团的大部分交易, 特别是大型交易都非常成功,比如对福禄克、哈希、伟迪捷、贝克曼库尔特、 ...