最近尽调一个项目，收到项目之前轮次融资时候，投资人的报告。 上图第一行的内容：该投资人投资的时点，公司0收入。 然后，关键条款这里：设置了关于5年内IPO的回购，而且是公司和创始人回购。 一家公司，目前0收入，要五年后完成IPO。 有人说，有些行业的企业，可以做到0收入，5年后完成上市。 ？？？ 请问您们是不是对IPO有什么误解？ 按目前的大环境，一家企业申报的过程，但凡问询多了点，或者中止一次，估计从财务数据达标，到完成IPO，保守估计可能都要5年了。 是从财务数据达标的那一年就开始算，5年才有可能。 所以，为啥一个0收入的公司，投资人就要求5年完成IPO？ 为啥创始人又能接受了？ 难道是...估值太贵了？ 我还去打听了下，不同的行业，不同的逻辑，成长路径不一样的，上市地域也不一样。 我不是特别了解其他行业。所以，为免歧义，说明一下，我截图的这个，是个半导体项目。 最后，蹭个热点，借用昨天比较热门的一张图。行情这么好，希望那家5年前零收入的企业，5年后能够顺利上市吧。 ...