医美行业业绩承压现状 - 22家医美相关公司中有14家上半年营收同比下滑[3][4] - 爱美客营收跌幅超20% 瑞丽医美陷入亏损[3][4] - 行业上下游企业集体遇冷 包括爱美客、昊海生科、敷尔佳等上游企业及新氧、瑞丽医美等下游机构均出现营收与净利润双下滑或亏损[5][6] 医美行业竞争加剧原因 - 上游产品老化及推新失败 如爱美客主力产品"濡白天使"面临9款童颜针竞品竞争 2025年不到7个月药监局批准4款新品上市[6] - 玻尿酸产品（如昊海生科"海薇""姣兰"）因消费者需求转变及同质化严重逐渐被淘汰[6] - 消费端理性化趋势显现 73%中高收入需求者在2024年较2023年减少或维持医美消费[7] - 下游价格战爆发（如新氧与圣博玛）及美团、京东等平台加剧低价内卷[7] 国货美妆跨界医美动态 - 超20家国货美妆企业布局医美赛道[10] - 自然堂推出两款械字号新品：重组Ⅲ型人源化胶原蛋白贴敷料（适用于微创术后护理）和液体敷料（适用于创面护理）[10][12] - 优时颜通过三步切入医美：战略合作再生医美品牌丽驻兰、升级微笑眼霜4.0引入PDRN成分、推出银标妆械联合系列覆盖全周期抗老[13][15] - 百雀羚发布三大医美品牌：金雀羚（注射再生）、锦雀羚（仪器设备）、御雀羚（术后特护） 形成注射-修复-仪器闭环[16][20] - 百雀羚旗下械字号新品包括"小蓝罐""甘油一号"及超浓缩精华 定位中高端术后特护[18][20] 跨界医美面临的挑战与机遇 - 械字号产品同质化严重（原料集中于胶原蛋白/透明质酸）且受法规限制难以创新[21][22] - 可复美、薇诺娜、绽妍等头部品牌已占据市场 绽妍生物2024年9月新三板挂牌[22][25] - 医美企业反向跨界（如新氧推出自研护肤品牌轻漾）挤压美妆企业空间[25] - 头部医美机构更开放合作模式：美丽田园凭借"双美"模式上半年营收同比增长28.2%至14.6亿元[26] - 修丽可医美渠道合作伙伴超1100家 爱茉莉太平洋旗下AP嫒彬与静和医疗推出定制护理[26] - 百雀羚计划进驻10000+公立医院皮肤科、15000+民营医美机构及70万家连锁药房[27] 行业长期前景 - 中国医美市场2020-2025年以17.4%年增长率扩张 预计2025年达3700亿规模[4] - 行业未来仍保持10%复合增长率 渗透率较韩国等成熟市场有提升空间[8]