核心观点 - 无印良品母公司良品计划在2025财年创下历史最高利润 营业收入同比增长192%至5910亿日元 归母净利润同比增长301%至435亿日元 其中中国大陆市场营收1027亿日元 驱动东亚业务利润同比增长1275% [7] - 公司在中国市场的关店是战略性撤退而非溃败 2025年1-5月关闭17家低效门店的同时新开33家门店 净增16家 实现"关旧开新"的战略转型 [10][11] - 通过推出低价店型MUJI 500 本土化创新和强化电商渠道等举措应对竞争 同时以可持续理念构建品牌护城河 [19][26][29] 财务表现 - 2025财年前九个月中国大陆市场营业收入1027亿日元 同比增长182% [13] - 同期同店结合线上销售额实现1119%显著增长 主要源自健康美容 家居品类畅销及促销活动推动 [13] - 电商渠道表现强势 已有店铺及电商销售同比增长110% [14] 门店策略调整 - 关闭门店多位于一线城市核心商圈老店 因租金与客流双重压力陷入经营瓶颈 [10] - 新开门店更贴近社区 租金更合理的新区域 门店面积控制在200平米左右 选择地铁站 大学城 社区周边 [11][23] - 计划2030年前在中国大陆年均净增50家门店 将资源集中于日本和中国市场 [34] 竞争应对措施 - 名创优品国内门店数达4305家 密度是无印良品的10倍 大部分商品定价10-39元区间 [18] - 推出低价店型MUJI 500 70%商品定价围绕25元展开 砍掉家具 服饰线 聚焦文具 零食 日用品等小而轻品类 [19][21] - 近一半商品采用中国制造 省去迂回物流链路 有效降低生产和运输成本 [23][26] 本土化创新 - 针对中国消费者生活习惯开发更符合国人口味的食品 贴合东方审美的家居织品 适合中国家庭尺寸的家具收纳 [26] - 更多地采用本地采购 本地制造 目前在中国销售的商品中相当比例已产自中国或周边国家 [26] 品牌理念与可持续性 - 可持续理念与身心健康需求成为驱动消费力的双引擎 消费者关注环保材料及减少环境负担的生产逻辑 [29] - 2024年消费者调查显示超过80%消费者愿意平均多花97%的钱购买可持续生产或采购的商品 [32] - MUJI的自然有三重内涵 天然材质 环境友好型工艺 倡导自然宁静的生活方式 [31]