RWA代币化概念与市场前景 - RWA代币化指将现实世界中有价值但流通性差的资产通过代币化方式搬到区块链上 房地产因其规模庞大、有价值、流通性较差等特征成为关键部分[15] - 波士顿咨询集团预计到2030年RWA市场规模将达到16万亿美元 渣打银行预计到2034年这一市场规模将达30万亿美元[15] - 全球金融机构正争相将从美国国债到房地产的一切资产代币化 中东迪拜和日本等地区已推出具体项目并提升法律认可度[19][20] 内地RWA代币化产品推广模式 - 推广者宣称通过RWA代币化模式可实现"房地产资产迎来又一轮爆发" 承诺高收益如投资3万元年分红10万以上、投资10万元3年内成为数字资产亿万富豪[3][6] - 具体业务模式包括三级合伙人制度：投资3000元成为普通合伙人获6000枚代币 投资3万元成为高级合伙人获8万枚代币及县级城市房产托管公司经营权 投资10万元成为联创合伙人获30万枚代币及地级城市经营权[6][7] - 推广方计划将代币先上GATE芝麻开门交易所 以后再上币安交易所 并通过微信小程序售卖房地产项目的数字资产份额、项目数字化托管合伙人名额、城市代理权等[8][13] 监管与法律环境 - 中国内地未明确允许所有形式的真实世界资产代币化 2017年中国人民银行等多部委发布公告禁止任何未经批准的代币发行融资活动[16] - 房地产等不动产的权属变更必须通过不动产登记中心完成 链上代币无法直接代表产权 目前RWA代币只能代表收益权或债权等间接权益[16] - 打着"房地产收益权"名义的代币化产品可能被认定为变相非法集资或金融诈骗 个人投资者存在较大法律与合规风险[16] 国际与香港地区发展动态 - 美国早期房地产代币化案例如圣瑞吉斯阿斯彭度假村项目曾出现流动性枯竭问题 2020年前超过90%的项目未能实现有意义的交易量[19] - 迪拜土地局在2025年5月推出Prypco Mint投资平台 投资门槛仅为2000迪拉姆（约540美元） 代币转让直接与政府土地登记同步[20] - 香港特区政府2025年6月发表《香港数字资产发展政策宣言2.0》 35次提到"代币化" 显示促进RWA发展的决心 并通过《稳定币条例草案》于8月1日生效[21] 内地企业在RWA领域的尝试 - 深圳市福田投资控股有限公司在香港通过以太坊公链成功发行全球首单RWA公募上市数字债券 债券规模5亿元人民币 期限2年 票面利率2.62%[22] - 新城控股母公司新城发展控股拟成立数字资产管理公司 探索基于吾悦广场资产收益发行RWA产品 吾悦广场总资产价值超1200亿人民币 全年商户销售额预计达1500亿[22] - 内地居民可通过"跨境理财通"或离岸信托等方式参与香港合规RWA项目 但需满足外汇管制要求并确保不违反内地虚拟资产相关法规[23]