行业政策动向 - 国家疾控局宣布将HPV疫苗纳入国家免疫规划并推出面向适龄女生的接种服务[3] - 这是国家免疫规划时隔十七年首次实质性扩容[4] - 全国已有多个地区开展适龄女孩HPV疫苗免费接种工作[11] 市场竞争格局 - 中国已上市HPV疫苗共计六款 包括三款二价、一款四价和两款九价疫苗[5] - 行业竞争激烈导致HPV疫苗价格战 当前最低中标价格仅为27.5元/剂 不及初始价格的十分之一[6][11] - 随着供应充足和价格下降 HPV疫苗纳入国家免疫规划的时机已成熟[11] 公司业绩表现 - 万泰生物上半年营业收入8.44亿元同比下降38.25% 净利润亏损1.44亿元[7] - 沃森生物上半年营业收入11.54亿元同比下降19.47% 净利润4316.06万元同比下降74.69%[7] - 智飞生物上半年营业收入49.19亿元同比下降73.06% 净利润亏损5.97亿元同比下降126.72%[7] 市场影响因素 - HPV疫苗接种市场遇冷 due to民众接种意识不强和支付能力受限[6] - 沃森生物对双价HPV疫苗无形资产计提减值准备7629.51万元[7] - 智飞生物业绩下滑受民众接种意愿下降和市场需求变化影响[8] 疾病防控背景 - 宫颈癌是中国15~44岁女性中发病率和死亡率均居第三位的肿瘤 2020年新发病例约11万例 死亡病例近6万例[9] - 世界卫生组织建议将HPV疫苗纳入国家免疫规划 目标为90%的女孩在15岁前完成接种[9] - 截至2024年底 全球194个WHO成员国中已有143个国家将HPV疫苗纳入免疫规划[9] 企业战略展望 - 二价HPV疫苗成为国家免疫规划疫苗的可能性较大[11] - 国家层面采购虽价格不高但可扩大销量 招标规则可保证企业基础量[11] - 国家免疫规划疫苗利润空间可能高于地方层面免疫规划疫苗[11]