行业宏观进展 - 我国在研新药数量占全球比例超过20%，跃居全球新药研发第二位 [4] - 中国目前是全球第二大生物制药市场，正崛起成为生物科技领导者 [5] - 多款国产创新药（如舒格利单抗、恩沙替尼、谷美替尼）已陆续获批上市，填补了相应领域空白 [4] - 国产抗肿瘤药泽布替尼已在多个国家获批上市，实现“出海”突破 [5] 市场短期表现 - 港股CRO指数大跌4.11% [8] - 港股歌礼制药盘中暴跌超16%，午盘收跌12.97% [8][10] - 港股泰格医药跌逾10%，基石药业跌近8%，百济神州跌逾6%，药明生物、药明康德等全线大跌 [9] - A股泰格医药一度跌超12%，午盘收跌5.48%；普蕊斯跌逾5%，百济神州跌4.57%，恒瑞医药跌3.16% [10] - 中证创新药产业指数午盘跌1.05% [11] 机构观点与展望 - 机构认为创新药行情开始分化，当前需要精选个股，但对中长期保持乐观态度 [2][12] - 创新药2025年半年报报表质量全面提升，越来越多的产品上市及进入国家医保 [12] - 下半年商保创新药目录有望首次发布，创新药国内商业化收入继续快速爬坡 [12] - A股和港股医药板块的上涨主升浪还有望中长期持续，建议围绕创新驱动、国际化、自主可控及院外营销模式改革布局 [12] - 当前行业综合PE水平仅在历史平均水平，科创资金在医药板块有望外溢到创新器械及AI医疗 [12]