债市资金面 - 央行公开市场净回笼87亿元 逆回购操作2470亿元 到期2557亿元[3] - 资金利率上行 DR001达1.42% DR007达1.48%[3] - 银行间回购成交量74731.87亿元 环比减少864.75亿元 其中R001成交量65694.91亿元占比87.91%[4] 利率债表现 - 10年期国债收益率开盘1.782% 最高触及1.8% 收盘1.795% 上行1.1个基点[5][8] - 10年期国开债收益率上行2.1个基点至1.9205%[8] - 30年期国债收益率上行2.2个基点至2.07%[8] - 利率债关键期限点：1年期1.4125% 5年期1.7325% 7年期1.62%[8] 债市调整驱动因素 - 指数型债基出现大额赎回压力[5] - 市场再度传闻取消基金免税政策[5] - 股债跷跷板效应减弱 股市下跌时期货未现避险买盘[5] 历史对比与关键技术位 - 10年期国债1.8%为关键心理关口 失守后可能重演3月行情（5交易日内上行至1.9%）[7] - 当前利率水平已考虑5月10个基点降息因素 1.8%成为多空必争点位[7] 信用债市场 - AAA级1年期信用债收益率1.705% 3年期1.835% 5年期2.1%[8] - AA+级信用债利差走阔 3年期品种收益率达2.44%[8] - 信用债整体成交活跃度低于利率债[8]