从产业坐标系来看，500亿估值的传闻显得格外扎眼。数据显示，截至2025年9月8日，A股机器人板块上市公司中，市值最高的机器人（300024）总市值 约317.66亿元，绿的谐波（688017）约309.28亿元，行业龙头埃斯顿（002747）也仅216.71亿元。若宇树科技IPO估值达到500亿元，将远超现有行业龙 头，这与其当前的经营规模形成强烈反差。根据公开信息，宇树科技2024年四足机器人营收超10亿元，创始人王兴兴在夏季达沃斯论坛上透露年度营收已 超10亿元人民币，按此推算2025年营收预计约15亿元。 从估值模型看，科技行业常用的市销率（PS）指标显示出明显的估值分裂。参照特斯拉Optimus产业链公司15-20倍的市销率区间，宇树科技若按2025年预 计营收15亿元计算，合理估值应在225-300亿元之间。这一区间与消息人士所称的500亿元仍有显著差距，而差距的根源在于"未来信仰"的情绪溢价。资本 市场将宇树科技视为"中国版特斯拉机器人"，其全栈自研能力（累计申请专利180余项）和人形机器人H1的量产预期，让投资者愿意为潜在的技术突破支 付额外成本。这种估值逻辑的分裂，本质上是产业资本与财务资本 ...