1H25业绩表现 - 1H25营业收入同比下降9.1%至193.6亿元，归母净亏损7.7亿元（对比1H24归母净利润3.0亿元），扣非归母净亏损9.2亿元（对比1H24扣非归母净利润0.9亿元）[4] - 2Q25营业收入同比下降4.7%/环比下降2.5%至95.6亿元，归母净亏损5.5亿元（对比2Q24归母净利润2.0亿元/1Q25归母净亏损2.2亿元），扣非归母净亏损6.3亿元（对比2Q24扣非归母净利润1.0亿元/1Q25扣非归母净亏损2.9亿元）[4] - 业绩承压主要受出口业务下滑（1H25江淮出口销量同比下降14.2%）及尊界超级工厂前期运营费用、人才引进、数字化转型等因素影响[4] 销量与盈利能力 - 1H25汽车总销量同比下降7.5%至19.1万辆，其中乘用车销量同比下降16.1%至6.6万辆，商用车销量同比下降2.3%至12.5万辆，新能源汽车销量同比下降35.1%至0.8万辆[5] - 2Q25汽车总销量同比下降8.5%/环比下降8.9%至9.1万辆，其中乘用车销量同比下降17.1%/环比增长0.2%至3.3万辆，商用车销量同比下降1.2%/环比下降10.5%至5.9万辆，新能源汽车销量同比下降35.9%/环比增长23.6%至0.5万辆[5] - 1H25毛利率同比下降2.3个百分点至9.0%，2Q25毛利率同比下降3.2个百分点/环比下降2.1个百分点至7.9%[5] - 盈利及销量走弱受合资业务拖累（1H25大众安徽净亏损同比扩大72%至11.5亿元）[5] 尊界合作项目进展 - 与华为合作的首款车型尊界S800于2025年5月30日上市，定价70.8-101.8万元，首月大定突破6,500台[6] - 公司拟募资35亿元用于高端智能电动平台开发项目（尊界合作项目），以保障产能爬坡及项目落地[6] - 管理层指引2025年9月S800月产能达3,000辆，年底计划达4,000辆[6] - 后续将推出大型SUV和MPV，凭借华为技术加持、超高端定位及差异化服务抢占豪华车市场份额，带动业绩边际改善[6]