外资流向变化 - 主动外资自去年10月以来首次流入A股，上周（8月25日—8月29日）加速流入9145万美元，上上周（8月18日—8月22日）流入1985万美元 [1][5] - 主动外资流出港股与ADR放缓，上周流出规模降至344万美元 [1][5] - 被动外资持续流入中国资产，上周A股被动外资流入15亿美元（较上周5.5亿美元增加），H股被动外资流入0.36亿美元（较上周0.15亿美元增加） [5] 外资配置规模 - 上半年外资净增持境内股票和基金101亿美元，扭转过去两年净减持态势，其中5-6月净增持规模达188亿美元 [1][6] - 5月至7月末，长线稳定型外资机构资金累计流入港股约677亿港元，短线灵活型外资机构资金流入约162亿港元 [1][6] - 韩国散户投资者持有港股市值达24亿美元（截至8月12日），较2024年底增长33.5%，较2023年底增长41.7% [7] 市场表现 - A股主要指数涨幅显著：年初至9月2日，上证指数涨15.11%，沪深300涨14.12%，创业板指和科创50均涨超34%，北证50涨51.75% [3] - 8月以来A股赚钱效应突出：上证指数涨近8%，沪深300涨超10%，深证成指涨超14%，创业板指和科创50均涨超20% [3] - 港股表现强劲：恒生指数年初至今涨27.10%，恒生科技指数涨28.21% [3] 外资持仓偏好 - 外资重仓A股前十大包括宁德时代（持仓市值1525亿元）、贵州茅台（1027亿元）、美的集团、招商银行等 [8] - 韩国投资者偏好港股：小米集团（持股市值2.389亿美元）、腾讯（2.257亿美元）、比亚迪（1.862亿美元） [8] - 外资偏好全球竞争优势产业：创新药、港股互联网龙头、英伟达产业链、新能源等 [8][9] 资金结构特点 - 主动外资配置比例从6.1%提升至6.4%，被动外资配置比例升至7.8%，但主动资金低配程度从1.31个百分点扩大至1.45个百分点 [7] - 对冲基金以7周来最快速度净买入中国股票，8月中国是全球对冲基金净买入量最大市场，90%对冲基金持有中国股票多头头寸 [6] - 北向资金日均成交额显著增加：最新一周（8月25日—8月29日）日均成交4845.51亿元，较上周增加670.19亿元 [5] 机构观点与趋势 - 新兴市场基金7月大幅降低印度持仓权重，增加对中国内地、香港和韩国市场配置 [6] - 外资配置逻辑注重当期高景气行业及景气度边际变化，参考中国台湾和韩国经验 [8] - 科技成长和高股息板块被看好，港股科技板块因估值低位和基本面改善获外资青睐 [9]