公募基金规模突破35万亿元 - 截至2025年7月底公募基金总规模达35.08万亿元 首次突破35万亿元大关 环比6月末增加6829.93亿元 为连续第4个月扩容 [1][3][6] 规模增量结构分析 - 开放式股票基金规模环比增加1925.94亿元至4.92万亿元 增幅4.07% [3][5] - 混合基金规模环比增加1385.56亿元至3.83万亿元 增幅3.76% [3][5] - 货币基金规模环比增加3813.84亿元至14.61万亿元 增幅2.68% [3][5] - QDII基金规模环比增加463亿元至7300.44亿元 [6] - 债券基金是唯一净值下降品类 环比减少482亿元至7.24万亿元 [6] 规模增长驱动因素 - 权益类基金规模增长主要源于净值修复 7月股票型/混合型基金平均净值增长率分别为5.29%和5.02% [1][6] - ETF持续吸引资金流入 上市ETF资产净值较4月底增加5300多亿元至4.59万亿元 增幅约13% [1][6] - 公募规模变化与股市走势正相关 4月起A股震荡上行推动规模从32万亿元攀升至35万亿元 [6][7] 投资者行为特征 - 股票基金份额连续三个月净赎回 7月末份额3.44万亿份 较6月末减少114.65亿份 [9] - 混合基金7月末份额3.00万亿份 较6月末减少370.59亿份 [9] - 货币基金份额环比增2.67%至14.62万亿份 QDII基金份额环比增3.87%至5959.27亿份 [9] - 债券基金份额环比降3%至5.95万亿份 单月减少1944亿份 [9][10] 股债市场联动效应 - 股市回暖提升风险偏好 资金从债市流向股市形成"跷跷板效应" [10][11] - 债市调整引发的赎回压力主要集中在基金端 理财端破净率未明显提升 压力整体可控 [10] - 权益市场表现成为影响债市的核心变量 8月高风险偏好持续压制债市行情 [11]