核心观点 - 全球正经历从通胀主导转向技术驱动的"科技型通缩"时代，底层财富逻辑发生根本性变革 [1][4] - 传统依赖稀缺性的投资范式失效，效率成为价值创造的核心驱动力 [9][10][11] - 需通过结构性资产配置（三支柱模型）应对宏观张力，而非单一产品押注 [6][7][8] 宏观范式转变 - 通胀压力持续存在：地缘冲突、财政扩张和供应链重组仍带来成本压力 [4] - 技术革命催生"科技型通缩"：AI、SaaS、自动化和新能源推动生产效率指数级跃迁，使知识生产成本趋近于零，边际成本压缩至极限 [4] - 双重现实并行：通胀与通缩不再是对立周期，而是同时存在的两个系统现实 [4] 投资逻辑重构 - 从"稀缺为王"转向"效率为王"：技术使传统稀缺资源（知识、专业服务）泛滥化，价值主导权转向连接者、迭代者和复利创造者 [9][10][11] - 投资本质重新定义：从购买稀缺性转变为对效率系统的投票 [11] - 科技型通缩带来良性变革：不以需求塌陷为前提，而是通过效率提升实现通缩 [4][5] 资产配置框架 - 三支柱模型构成新三角架构：现实锚定（抵御宏观波动）+通缩引擎（捕捉技术价值重构）+灵活桥梁（动态平衡调整） [7][8] - 强调结构弹性：在波动中保持系统调适能力，而非单点预测 [7][8] - 目标从"跑赢通胀"转为参与效率红利：通过理解效率逻辑实现复利增长 [5][11] 行业影响 - AI革命重塑价值结构：生成式AI、工业软件、自动化成为效率核心 [4] - 新能源产业贡献通缩动力：与技术革命协同提升生产效率 [4] - 传统硬资产信仰受挑战：房地产、资源股和大宗商品的抗通胀逻辑边缘化 [3][10]