核心财务表现 - 2025年第二季度营收918亿元 同比增长11.7% [1][2] - 经调整净利润14.9亿元 同比大幅下滑89% [1][2] - 经营利润2260万元 同比下降98% 经营利润率仅0.2% [2] - 期内溢利3.65亿元 同比下降96.8% [2] - 经调整EBITDA为27.82亿元 同比下降81.5% [2] 核心本地商业业务 - 经营利润同比减少115亿元 [2] - 经营利润从152亿元降至37亿元 同比下降75.6% [3] - 经营利润率从25.1%大幅下降至5.7% [3] - 业务表现下滑主要受非理性竞争影响 [1][3] 成本费用结构 - 销售及营销开支同比增加77亿元 增幅达51.5% [3] - 开支增长主要源于外卖和即时零售业务竞争加剧 [3] - 公司为提升用户黏性持续调整策略导致激励费用增加 [3] 市场竞争环境 - 行业出现激烈外卖大战形成"三国杀"竞争格局 [6] - 京东二季度净利润已出现腰斩 [6] - 阿里巴巴二季度财报表现受市场高度关注 [6] - 公司维持2025年"每单1元 利润率约3%"的长期盈利假设 [6] 运营策略调整 - 计划在2025年底前全面取消众包骑手超时罚款制度 [6] - 第三季度将继续加大战略投入 财务指标可能短期承压 [6] - 管理层认为竞争最终将回归理性 [6] 市场反应 - 美股ADR在业绩公布后下跌近13% [3]